金融地产重受宠 “铁公基”遭冷落

     天相投顾对积极投资偏股型基金重仓股数据的统计显示，浦发银行、中国平安、中信证券等金融股，保利地产、华侨城等地产股成为基金增仓的重点。中国铁建、中国南车、中国铁建等前期受益政策的基建类股，以及医药类、消费品等弱周期的防御性品种则成为基金减持的“重灾区”。

     回归金融地产

     从基金一季度增仓情况来看，银行、保险、地产板块均是基金增持的重点。其中，浦发银行占据了基金增持股票的首位，兴业银行、深发展、交通银行、民生银行 等也受到基金增持。而在2008年四季度，以上这些银行股才刚刚受到了基金的集中减持，基金转手在今年一季度又全部接回来，关键原因是其预测宏观经济环比 好转的可能性加大。在经济复苏阶段以及流动性充裕信贷增加的背景下，银行盈利有望大幅增长。

     除了银行板块，基金转手做多的板块还有保 险股。中国平安是基金增仓的第二大重仓股，中国太保、中国人寿重新受到基金的关注。长短期利差扩大，有利于提升保险资产收益；股市走高，提高了保险的投资 收益，以及传闻中的买保险退税、保险投资渠道拓宽等诸多利好推动基金重新认真打量起保险股。

     与银行、保险重新受宠不同，地产板块在2008年四季度就受到了基金增持。当时万科、招商地产、金地集团、金融街、张江高科是基金增持重点，而在基金今年一季度对地产股的增持中，最受青睐的是保利地产、万科、华侨城、华发股份、招商地产等。

     在接下来的时间里，这些板块或许仍将受到基金关注。基金经理们在季报中判断，由于经济数据的略有回暖，市场对于经济复苏的预期将在二季度开始升温。在这种预期推动下，金融、房地产、资本品和券商等早周期板块将吸引资金进入。

     一个有意思的现象是，虽然同处一个板块，一些龙头股的涨幅却低于板块内其它个股。比如，万科一季度涨幅为28.37%，招商银行一季度涨幅为31%，但 保利地产同期涨幅达52.85%，华侨城同期涨幅达61.12%；深发展同期涨幅达68.5%，兴业银行同期涨幅有57.4%。从统计数据来看，虽然基金 对万科和招行整体增持，但将其列入十大重仓股的基金只数却在减少。其中，将万科列入十大重仓股的基金只数在去年四季度为71只，2009年一季度末为66 只，招商银行的相应数字则从139只降到了113只。

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