引领“固定收益+”配置时代 鹏华基金多策略增强收益

作者：郝微 来源：号外财经网 

一位银行资产管理业务的负责人近期曾表示，“银行传统的固收类理财产品主要配置债券和一些流动性管理工具，随着资产端收益下降远快于资金端成本的下降，如果保持这种配置策略，很可能无法覆盖成本。”公募基金作为专业的机构投资者，可以覆盖全市场投资，以鹏华基金为例，不仅在固定收益资产有深厚积累，更具有在一级市场、二级市场及海外市场丰富的投资经验，在当前市场环境下具有先天的投资优势。

　　第三方基金研究机构对记者表示，以鹏华基金为例，公募基金正在引入不同种类的资产——包括打新、定增、权益类投资等在内的多类别投资工具来实施“固定收益PLUSE”策略——不仅可以有效确保组合资产的持续稳健增值，也可以为投资者提供全产品线的投资选择。

　　PLUS基本功：13年扎根固定收益投资，大规模资金管理经验

　　鹏华基金固定收益团队组建于2003年，在业内属于先行者，并作为第一批社保管理人开始管理社保基金债券组合，同年即发行并管理公募债券基金。记者了解到，截至2016年9月中旬，鹏华基金旗下管理的固定收益组合包括36只公募基金、数只社保组合及特定客户资产管理计划，累计管理资产规模已超过2500亿元。Wind数据显示，截至10月14日，鹏华旗下19只成立半年以上的偏债类基金自成立以来的年化平均收益率超过7%，为投资者提供了丰厚可持续的投资收益。

　　经过13年的发展积淀，历经多轮牛熊转换，鹏华基金固定收益投资已具有管理大规模基金的经验和优势，长期以来操作风格稳健积极，通过前瞻性的趋势把握、专业的大类资产配置和严格的风险控制，形成了高度成熟稳定的管理模式。在固定收益投资方面，鹏华基金一贯坚持“理性投资、主动操作、控制风险、稳健增值”16字投资理念，相信基本分析和数量化分析有助于寻找被错误定价的证劵;相信市场并非充分有效，认为主动操作有带来超额收益的潜在可能;恪守固定收益投资平衡整体风险、实现收益稳定增值的投资纪律。

　　除了具备较强的大类资产配置能力、波段操作能力，信用分析和风险控制也是鹏华基金固定收益投资团队的“杀手锏”。据记者了解，鹏华基金固定收益团队在管理社保组合初始，不仅建立了完善的信用评级体系，还制定了严格的信用品种库管理制度。在人员配备上，鹏华旗下有超10位债券投资经理、6名信用分析师，信用分析团队具有丰富的信用研究经验和较强的信用分析专业能力。上述完善的制度建设，再辅以稳定的投研团队，让这一信用分析和风险管理系统得以很好地运转及传承。

　　PLUS+多资产类别：新股、定增、权益、量化、海外

　　鹏华基金相关负责人对记者表示，鹏华基金固定收益PLUS，是以固定收益类资产为基础型配置力争获取稳定收益，同时发挥鹏华基金在资产配置和跨市场投资积累的投研优势，分别在银行间市场多品种的固定收益投资、一级市场的新股申购、一级半市场的定向增发、二级市场的主动权益投资和量化投资、以及海外市场投资中积极寻找投资机会，力争获取超越市场平均水平的投资收益，为投资者提供可覆盖全市场的资产配置工具。

　　以近两年火热的新股申购为例，其潜在高收益吸引各路资金竞相角逐。今年以来，新股发行加速，尽管中签率屡创新低，市场打新热情不减，公募基金成为基民分享新股收益机会的主流方式。第三方机构报告显示，“以债券驻底、打新增厚收益”(固收+新股申购)已成为定期开放混合基金的主流策略，应从固定收益管理能力、打新运营水平、底仓选股能力三个方面来筛选此类基金。据Wind数据统计显示，截至9月30日，最近三年鹏华基金以接近100%的高中签率力压同业，旗下产品共有累计82个组合参与新股申购，参与首发配售次数达5973次，累计申购动用资金额超过2万亿元，首发累计获配投入资金超过30亿元。值得一提的是，鹏华基金的上述五项指标均在行业首屈一指。

　　与一级打新市场类似，一级半的定向增发市场因自备“折扣安全垫”，成为公募基金增强收益的另一类标的。鹏华基金作为定向增发市场中的重要机构投资者，是市场上开展定增投资业务时间最早的基金公司之一，相关团队已经有近10年的投资经验，在 2006年第一批获得社保定增委托资格，2015年第一批获得银行定增委托资格。鹏华基金投研团队丰富的项目投资经验和风险管理经验，有助于甄选优质定增标的。在定向增发领域的投资技能已获得市场投资者的认可，