沪指5年10轮回 公募平均收益优于私募和券商资管

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　　沪指5年10轮回 公募基金平均收益水平优于阳光私募和券商资管

　　近期大盘经过一轮整固后再度来到2300点关口，市场乐观情绪升温。记者查阅历史数据发现，自2008年以来，2300点往往成为“牛熊分界”的关键点位。记者观察2008年以来的数据也发现，2300点是一个值得寻味的点位。

　　在可比数据较多的过去近三年2300点轮回中，公募基金的平均收益水平优于阳光私募和券商资管。

　　本报讯 （文/表记者吴倩） 据不完全统计，过去5年时间内，沪指围绕2300点展开的反复震荡已达10个轮回。又见2300点，谁会是A股2300点轮回零和博弈中的胜者？在可比数据较多的过去近三年2300点轮回中，公募基金平均回报率12.33%，平均收益水平优于阳光私募和券商资管。

　　股市零和博弈基金赚12%

　　2008年4季度上证指数探至谷底后，经震荡调整2009年2月收复2300点，随后开启了长达半年的牛市。同样2010年年中，上证指数回落至2300点左右，随后大盘强势提升至3100多点。而在过去两年中，上证指数每站上2300点后续支撑力量就显不足，如2012年3月、5月和今年1月，冲上2400点后就掉头向下，让一度期待展开大牛市行情的投资者落空。

　　A股频频在2300点附近回归原点，股民见财化水，但相当一部分公募基金跑赢通胀。

　　从可比数据较多的过去近三年的情况来看，2010年7月2日，上证指数盘中见到2319点低点后，一路向上，涨至3100多点，据同花顺iFinD数据，自2010年7月2日至昨日，具可比数据的公募基金（非货币基金）期间平均回报率达12.33%。

　　其中，517只、占比约83%的公募基金产品取得正收益，业绩表现前三的公募基金广发核心精选股票、广发聚瑞股票以及农银行业成长股票回报率分别高达约62%、60%和59%。101只亏损基金中，亏损幅度最大的普通偏股基金华商产业股票、东吴行业股票、中海能源策略混合的亏损比例则分别在20%左右。

　　私募平均业绩不及公募

　　本周过后，券商和私募机构开展公募基金管理将正式开闸，券商和私募机构将会为普通投资者提供更多的理财选择。不过，过去三年2300点轮回，不论是从平均收益水平还是收益率分布看，与阳光私募和券商集合理财产品相比，公募基金均显示出领先优势。

　　据同花顺iFinD数据，自2010年7月2日至昨日，具可比数据的阳光私募产品平均收益率为1.85%，远远落后于公募基金的整体水平。

　　其中，业绩表现最好的千足金混沌二号收益率高达121%，泽熙瑞金1号、展博1期同期的回报率也均超过了60%。不过，收益率超过10%的私募基金占比仅32%，而公募基金的这一比例高达57%。

　　同期，私募基金的亏损面远高于公募基金，581只产品中共有265只未能盈利，占比约45%。其中，中融信托-混沌2号、华润信托-时策1期、中融信托-中风投一号的亏损比例都超过50%。

　　而期间券商集合理财产品的平均收益水平与私募基金接近，为1.66%，收益率超过10%的产品占比34%，业绩表现最好的东方红4号回报率近33%。亏损比例亦高达42%，亏损最严重的财富1号跌幅近39%。

　　投资建议：

　　关注业绩稳定增长私募

　　业内人士认为，私募基金内部大分化格局十分突出，这一分化程度远超公募基金。从这个角度看，公募基金更适合普通大众投资，愿意承受较大风险的投资者或许会选择波动大的私募。

　　好买基金研究中心人士建议，投资者可以参考以下几点，首先选择一些经过长期历史过滤的私募品种，在未来的业绩表现上可能更值得投资者期待；其次投资者应根据自身资金、风险承受能力及专业第三方投顾的帮助，适当参与一些以往业绩稳定增长的私募品种。最后，购买后保持关注。

　　对于券商理财产品和公募基金的选择上，众禄基金研究中心王晶指出，公募基金更善于获取上涨收益，而券商集合理财产品在风险控制上则做得较好。

　　此外，在大盘价值类个股表现较好的时候，券商集合理财产品收益大幅低于公募基金，而在小盘成长类个股表现较优的阶段，券商集合理财产品表现则接近公募基金，在仓位上，公募基金持续以七八成的仓位在投资，而券商集合理财则以四五成的仓位在投资，这样来看，券商集合理财产品在小盘成长股的运作上表现出明显的优势。