基金收益全线上扬 激进份额价格迅速攀升

　　A股市场节后的反弹行情，推动权益类基金业绩全线提升。本次上扬行情，主要由信息技术、电子、文化传播等成长性较好的小市值板块所推动，因此采用主动操作策略的权益类基金对行情的捕捉能力相对较好，而跟踪全市场走势的指数类产品整体收益平平。上周主动操作的股票型和混合型基金平均净值收益率分别为2.02%和2.04%。采用被动跟踪策略的指数型基金收益率为1.90%。债券型基金上周平均收益率为0.40%，在股市推动下，可转债主题基金收益居前。从分级基金看，在市场普涨的情况下，分级股基激进份额部分攀升迅速。

　　权益类基金：

　　股基全部取得正收益

　　上周采用主动操作策略的偏股型基金整体业绩出色，无一出现负收益，约半数基金收益率在2%以上。混合型基金情况类似，平均收益率略高于股票型基金，绝大多数该类基金取得正收益。

　　布局于信息电子行业的相关基金业绩表现较为突出，净值收益率居前的偏股型基金对信息技术行业有较重配置。例如，中邮战略新兴产业、华商主题精选、长盛电子信息产业收益率分别达8.78%、6.85%、6.32%，3只基金一季度末在信息技术行业的配置比例分别占基金净资产的19.74%、25.71%和28.07%，为全市场基金中对信息技术行业配置比例较高的产品。

　　传统封闭式股基二级市场价格平均上涨2.79%，绝大多数基金实现上涨。近两周多只传统封基价格连续上扬。例如，嘉实旗下基金泰和，近期二级市场价格走势连连涨幅居前，4月以来上涨幅度达11.22%，同期沪深300涨幅仅为1.83%。

　　传统封闭式基金之所以近期二级市场价格连续走高，一方面由于基金本身净值收益在A股市场回暖作用下有所攀升，对价格起到支撑作用；另一方面，该类基金的到期折价率优势，也是投资者选择在此时购买的重要原因。但传统封基经过两周市场价格的推高，其整体折价率已逼近低位，投资者应谨慎应对传统封基价格下调风险。

　　固定收益类基金：

　　可转债基金逆转上扬

　　4月债券市场监管风暴牵连到基金，债券基金在市场上面临一定的赎回压力，但4月份银行间市场基金持债量数据却逆向增加，因此，债券基础市场依然保持稳步上扬态势。中国债券信息网统计数据显示，基金4月大举增持了1851.75亿元债券，创出今年以来的最大月债券增持量。其主要原因在于，近期新发基金市场，债券、货币、短期理财等低风险基金的规模有所增加，使得基金可投资债券的规模得以增加。从主要债券指数走势来看，虽然债市上升疲弱，但依然保持微幅上扬状态。

　　上周中证全债指数上涨0.13%，金融债和国债指数收益率均为0.08%，企业债上涨0.23%，转债市场受股票市场升温促进，大幅上扬1.18%。绝大多数债券型基金均取得正收益，其中可转债主题基金收益领先。收益率居前的债券型基金有汇添富可转债A、博时宏观回报AB、华宝兴业可转债等，均在可转债品种上配置较高比重。

　　分级股票型基金

　　激进份额普涨

　　分级股票型基金的激进份额净值表现主要取决于母基金的净值表现以及杠杆率的高低。在母基金净值普遍上涨的情况下，35只激进份额平均收益率为5.40%。申万进取在高杠杆作用下，净值收益率达到16.56%。母基金有较好表现的南方新兴消费进取净值表现亦居前，净值收益率为7.85%。此外，继创业板指数领涨后，中小市值相关指数收益也随之步步攀升，相关基金的激进份额净值收益也较为可观，如国联安双力中小板B、信诚500B、金鹰500B，净值收益率均在7%以上。

　　二级市场表现来看，股票型基金激进份额价格平均上涨4.54%，整体价格表现弱于净值表现，溢价率整体回落。其中，诺德深证300B、中欧盛世成长B、国联安双力中小板B涨幅居前，分别上涨8.23%、7.97%和6.82%。激进份额折溢价率两极分化较为明显，申万进取近期溢价率回落至100%左右的水平，仍处于较高水平。瑞福进取目前折价达到16.36%，具有一定的估值优势。

　　（作者单位：上海证券基金评价研究中心）