股市冲高回落 基金引入做空

　　昨日是本周首个交易日，沪深股指暂别“四连阳”，双双小幅收跌，两市成交则延续萎缩态势……

　　昨日大盘围绕2330点窄幅震荡，沪深两市大盘双双高开，早盘股指冲高回落，燃气水务板块领涨，券商、汽车、银行等板块表现低迷。

　　对于二季度投资策略展望，国海富兰克林认为，随着二季度各行各业进入到经济活动的旺季，预计整体经济将保持平稳增长态势。对经济的三驾马车逐一分析如下。投资层面，基建增长确定，房地产投资虽然受到调控政策的影响，但预计仍将延续上一季度的增长态势，制造业投资也有望保持温和增长。消费层面，预计增长势头温和复苏。贸易方面，美国经济增长较为确定，欧洲仍存在一定不确定性，但整体贸易增速预计能达到全年目标。

　　上周江淮汽车钢板质量事件，令基金再度遭遇黑天鹅。根据WIND数据，基金2012年四季报统计显示，该股票出现在7只主动配置权益类基金重仓股中。2008年A股市场进入大周期调整以来，基金重仓股屡遭黑天鹅袭击，2008年三聚氰胺事件，2011年双汇发展瘦肉精事件，重庆啤酒乙肝疫苗事件，2012年酒鬼酒塑化剂事件。每当这类事件发生都会引起市场对相关基金管理能力的质疑。 国海富兰克林表示对A股市场持偏乐观看法，宏观经济和资金面都比较利好A股走势。行业层面，预计走势将出现分化，周期股存在阶段性行情，符合经济转型方向的行业则可能存在持续的超额收益(中长期看好的行业包括：医药，环保和中低端消费品)。当然，应重点关注IPO重启，通胀和政策变化等事件可能带来的冲击。

　　由于缺乏实质性的利好政策或数据支撑，A股近期维持窄幅震荡格局。证监会网站显示，目前已有三只多空分级基金上报审批，此类基金在现有分级基金只能做多的基础上，引入做空机制。由于门槛较低，被业内称为首批面对百姓的“大众化”做空对冲投资工具。

　　有分析指出，短期洗盘进行充分换手，消化上周抄底的获利盘和消化2月下旬至3月上旬整理平台的套牢盘后，大盘还会继续反弹。