博反弹资金蜂拥而入 杠杆基金大面积涨停

　　专业人士指出，杠杆基金素有“抢反弹利器”之称。如果后市继续看多，则可选择具有杠杆倍数较高、溢价率合理等特征的杠杆基金。

　　持续下跌后，市场终于绝地反击。伴随昨日股指大幅上涨，杠杆基金也强势爆发，23只涨幅超过7%，其中11只涨停；部分杠杆基金成交额翻番，资金疯狂涌入。分析人士表示，目前市场情绪正发生微妙变化，投资者利用杠杆基金博反弹的冲动汹涌。

　　专业人士指出，杠杆基金素有“抢反弹利器”之称。如果后市继续看多，则可选择具有杠杆倍数较高、溢价率合理等特征的杠杆基金。

　　杠杆基金集体狂欢

　　继首只分级基金向下到点折算后，杠杆基金再次成为市场焦点，不过，这次是历史性的大面积涨停。在昨日股指大幅上涨带动下，偏股型杠杆基金也演绎了一波疯狂行情，23只涨幅超过7%，其中11只涨停。

　　具体来看，11只涨停的杠杆基金分别是，银华锐进、双禧B、瑞福进取、银华鑫利、申万进取、大宗商品B、银华鑫瑞、信诚500B、中小板B、国泰进取、浙商进取。此外，久兆积极、广发深证100B、双力中小板B三只涨幅也超过9%。而华安300B、工银瑞信500B等7只涨幅都超过7%。

　　尤其值得注意的是，在杠杆基金大面积涨停的同时，其成交量也纷纷放大。数据显示，银华鑫利成交额最高，达到6.64亿元，和前一交易日相比实现翻倍。而成交额增幅最大的为信诚500B，其昨日成交金额5360万元，相比此前一周日均成交额增加了200%。此外，银华锐进成交额达到4.58亿元，相比此前一周日均成交额增幅为109%。而瑞福进取成交额为2.19亿元，和此前一周相比也实现翻倍。此外，申万进取、银华鑫瑞等成交额增幅也纷纷接近100%。

　　“很疯狂，但也合理。”对于昨日杠杆基金的大面积涨停，一位专业人士如是评述。其指出，昨日两市收盘涨幅高达3.7%、5.08%，而目前大部分杠杆基金的杠杆率在2倍以上，能够撬动远远高于股指的涨幅。

　　浙商证券分析师邱小平表示，杠杆基金大面积涨停背后自有其逻辑，伴随前期市场持续下跌，不少杠杆基金净值和市价也纷纷走跌，有效净值杠杆在下跌中得到提高，目前最高杠杆率达到9倍。

　　“当然，这和市场情绪也密切相关。”他进一步指出，前期市场情绪低迷，投资者纷纷瞄准分级基金的A类份额，也由此带动A类走出一波行情。而昨日，受大盘强势上攻刺激，投资者情绪转向明显，纷纷转向追逐高杠杆的B类。

　　后市表现取决于大盘走向

　　不过值得注意的是，在昨日杠杆基金的集体狂欢中，机构资金并不热情。根据深交所披露的五只杠杆基金的龙虎榜情况来看，机构资金以净卖出为主，金额达1.23亿元。

　　“如果市场反弹，那么杠杆产品肯定是最厉害的博反弹利器。”沪上某位基金分析师向记者表示，但是，其进一步指出，杠杆基金(尤其是指数型杠杆基金)永远不会脱离大盘走出独立行情，其未来表现会如何，仍取决于后市大盘走向。

　　银河证券某基金分析师表示，从基金的投资策略看，由于股票市场前期跌幅过大，预计市场可能出现一波反弹行情。如果反弹真的发生，建议关注股票型杠杆基金的投资机会。

　　杠杆率、溢价率、跟踪标的成为选择杠杆基金的重要考虑因素。根据海通证券数据显示，截至9月4日，实际净值杠杆率最高的为申万进取，达到9.16倍，但其溢价率也达到225.78%的惊人水平！其次，国泰进取杠杆率为4.08倍，溢价20.97%。银华锐进杠杆率3.3倍，溢价38.77%。此外，信诚500B杠杆率为2.7倍，溢价率20.10%。信诚300B为2.47倍，溢价率为23.34%。而瑞福进取杠杆率为2.19倍，仍处于折价状态。

　　值得注意的是，分析人士普遍提示了申万进取的溢价风险。沪上某分析人士指出，“该杠杆基金溢价实在太高，200%以上的溢价已经成为史上最高，如果反弹趋势确立，其高溢价反而会逐渐消化。”而在浙商基金邱小平看来，申万进取的溢价已经非常高，从分级基金A类价值反推B类价值逻辑出发，申万进取的实际价格已经偏离其价值。