紧盯半年报 基金弃主题追业绩

    尽管上市公司尚未公布二季报，但基金公司对业绩预报的关注已经相当集中，“公司业绩预报我们盯得比较紧，研究员一般晚上收到业绩预报，当晚就要求点评，对一些热点公司，第二天晨会的时候投资团队也会做更深入的讨论。”有基金经理告诉中国证券报记者。从目前看，一些中报业绩预增及高送配个股表 现也比较抢眼。有基金经理认为，下半年一些板块走势将出现分化，而最重要的考量因素将回归到业绩层面上来。

    从主题投资转向

    据记者了解，有相当一部分基金经理在上市公司公布业绩预报之前，就及早做了规避业绩不佳个股的准备。“在二季度初，我们认为中报、三季报的业绩分化应该会明显，首先就是不看好一些对原材料价格较为敏感的行业。因为去年同期原材料价格比较低，有些行业很明显是享受了原材料价格下降的好处，但是今年二季度原材料价格有所上涨，因此这些公司业绩会下降得很快。”这位基金经理举了化工行业的例子，其中有些公司在2009年采购原料时，因为价格下降， 毛利能够增加十个百分点，但今年这样的情况不复存在。另外，他也不看好一些产能过剩、需求疲软的行业，“这方面钢铁是典型代表，钢铁的需求疲软，而铁矿石 价格却涨了很多，其业绩会有比较大的压力。”不过从他介绍的个股来看，大部分已经成了基金今年一二季度减仓的“重灾区”。

    从近期看，令基金有所动作的，是一些“出乎意料”的股票。即便是一些跌势明显的消费类板块，一旦有个股出现业绩严重超出预期的预报，第二天 走势就明显超越板块平均。这与前段时间“重板块，轻个股”的现象恰好相反。也有的个股在发布业绩大幅预喜的第二天，在交易所的公开数据上，可以发现多个机 构的买入席位。

    “一季度市场倾向于主题投资，但下半年一般会理智一点，更注重业绩。”鹏华基金研究总监冀洪涛认为，今年下半年，随着主题投资的降温，投资 界对业绩的关注将会更多一些。