银行业的PE冲动：N种亲密接触的途径

　　上述人士透露，合作的表象还是“托管”。2006年底渤海产业投资基金成立之时，其基金托管在交通银行。

　　这种举措在当时或许还属新鲜，在当下却越来越多了。6月份完成募集的中科智PE基金1号由深圳发展银行进行托管，而最近由中科招商联合温州两家私营企业成立的中科福泉也把基金交由广发行进行托管。

　　“托管，是非常简单的作用。”盛立军说，他所主导的深圳宣怀投资咨询公司此前一直在关注商业银行介入PE领域的操作。“托管只是增加了基金投资过程的透明度，实际上是利用商业银行的信用来增加基金本身的信用程度。”

　　他认为，如果这一过程反映了商业银行对PE领域“介入点”的转变，“那将是件好事。”与其他领域一样，中国的商业银行此前也想直接进行PE投资。“或许作为LP以及提供咨询服务更适合商业银行的定位。”

　　银行业的PE冲动

　　“以我们的了解，银行现在都很想和PE机构合作。”上述上海PE机构人士说。这已经是业内公开的秘密了，兴业银行投行部人士此前接受采访时就指出“银行现在非常积极找私募”，而即使是一些二三级城市的商业银行公司部、投行部人士也开始尝试了解“PE的运作规则、中国PE的发展状况、未来走向以及监管法规等”。

　　据上述PE机构人士分析，商业银行目前的这种PE冲动，很大程度上是以“留住优质客户”为出发点的。

　　“各个投资市场都相对萎靡，银行负利率，而创业板推出后可能的爆发性增长都对银行的大额存款产生了巨大推拉力。”如果不介入PE，这部分资金就会大量流出。

　　北京某银行理财部门人士指出，如果要开展私人银行业务就要介入PE，因其是资产配置的重要部分，目前PE投资的回报率相对于其他投资都要高。“况且在商业银行进入PE刚露苗头之时，谁先占领这个市场谁就赚取了前期利润。”

　　商业银行因此不得不主动寻求结束“和PE毫无瓜葛”的时代。在所有的金融机构中，目前只有商业银行仍然不允许做PE投资。保险资金、社保基金、券商以及信托公司都已经开始了PE实践。社保基金已经被允许拿出其中的10%投资于PE领域；今年早些时候中信、中金拿到了券商直投的试点牌照；而保险资金涉足PE领域也由来已久，此前平安保险公司直接购买了深圳商业银行89.24%的股份，中国人寿也将拿出总资产的10%来做PE。

　　但根据《商业银行法》的制约，商业银行还不能直接做PE。尽管去年天津融资会议期间，中国人民银行副行长吴晓灵此前曾公开呼吁“应允许银行拿出资本的1%-2%来做股权投资”。这一方面有利于金融机构安排好不同风险的投资组合，同时也有利于解决PE基金的融资难题。在国外包括商业银行在内的大型金融机构都是PE基金的资金来源，而商业银行是我国最大的金融资源：保险公司只有3万亿左右的资产，而商业银行的这一数字为30万亿。

　　但直至近日商业银行如何参与PE投资，仍没有明确的消息。尽管今年1月份，国家发改委财政金融司副司长曹文连曾表示，对于商业银行是否适合做产业基金或PE投资人，“期待今年会有大的突破”。