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私募周报:私募监管再次趋严,多家机构领罚单(2016.1.11-2016.1.17)

时间: 2016-01-20 10:30:04 来源: 格上理财  网友评论 0
  •   一、阳光私募行业动态    1)证监会现场检查140余家私募,40余家涉嫌非法集资    1月15日,证监会对140余家私募机构和私募销售机构开展了现场检查,对40余家涉嫌非法集资的私募进行了风险排查,发现私募行业目前存在登记备

  一、阳光私募行业动态

    1)证监会现场检查140余家私募,40余家涉嫌非法集资

    1月15日,证监会对140余家私募机构和私募销售机构开展了现场检查,对40余家涉嫌非法集资的私募进行了风险排查,发现私募行业目前存在登记备案信息失真、资金募集行为违规、投资运作行为违规、公司管理失范、涉嫌违法犯罪等五大方面问题。此外,上海宝银创赢被行政处罚;27家私募管理人、2家私募销售机构、8个相关责任人被行政监管;9家私募立案稽查;21家私募移送公安机关或地方政府。

    【格上点评】此前私募行业监管环境较为宽松,随着私募行业的爆发式增长,在私募募集、运作、管理等环节均有不同程度违规现象,如据格上理财了解,上海宝银创赢违规信披、违法公开宣传推介产品,凯石益正资产因一名合伙人出资不足100万元登记备案存问题,穗富投资通过信托产品违规减持等。近期监管机构频频出手,正体现出其对私募行业发展的极度重视,意在促使行业趋于规范、成熟,为私募行业提供一个更加规范的广阔平台。

    2)股市再遇大跌,千只私募基金接近清盘,部分取消“清盘线”

    年初的股市骤跌再次使私募面临清盘危机,数据显示,近千只私募基金净值跌破0.8元,其中超过300只跌破0.7元(通常意义上的清盘止损线),还有产品净值在0.1元以内。为避免产品清盘,保障产品存续,不少设有“清盘线”的私募基金开始进行投顾自行补仓或调低甚至取消“清盘线”。

    【格上点评】“清盘线”的设立初衷是控制产品回撤,保障投资者收益,但当前不少私募基金设立“清盘线”却给投资者带来风险低的错觉,促进营销。格上理财认为,实际上,触及清盘线的情况并非投资者所希望的,为了避免这种情况发生,真正的风控不在于“清盘线”,而在于私募管理人的事前控制。尤其是极端行情下,清盘线的存在使得私募产品的减仓、清盘落于地板上,却无法享受后续反弹带来收益的机会。如2016年初短短两周,沪深300跌幅已超16%,很多产品濒临清盘,而据格上理财了解,淡水泉投资、汇利资产、中睿合银、域秀资本等均表示要把握市场跌出来的机会,强制减仓或清盘的基金则相对被动。

    3)2015年度私募排行榜出炉,华银精治夺冠

    1月13日,格上理财研究中心推出2015年度私募排行榜,华银精治旗下“华银精选”以1403.07%的超高收益摘取年度私募冠军。据格上理财了解,华银精治主要做一二级市场联动投资,持股高度集中,持股周期一般在1-2年,期间会做波段操作。

    【格上点评】实现一二级市场联动,一方面通过一级市场直接介入投资标的的运作管理,更好把握其价值,增加投资确定性;另一方面通过一二级市场的同时介入获得两个市场之间的资本溢价。但格上理财认为,一二级市场联动需要同时具备一级市场的资源和二级市场的交易经验,对私募机构自身投资能力要求较高,且随着注册制、分层、转板等制度的推出,一二级市场间的资本溢价将逐渐消失殆尽,一二级联动的吸引力也逐渐降低。此外,由于国内对一二级市场联动的操作界限划分不清,可能涉及内幕交易、关联交易风险等,投资者在投资这种私募产品时须对基金管理人的投资能力和道德水平进行严格审查。

    4)其他行业动态

    中国基金业协会于11日再次公布了深圳市红福股权投资基金管理有限公司等14家已“失联(异常)机构”。

    日前,耀汇资产旗下产品耀汇金1号(1期)和耀汇金1号(3期)被上证所开出首张针对私募产品实施限制交易的纪律处分。

    二、阳光私募机构动态

    王亚伟成新规下首例大宗减持受让方

    1月10日,安妮股份公告显示,公司控股股东张杰拟转让其持有的600万股股票,受让方是一哥王亚伟。这是董监高减持新规自1月9日起实施以来首例大宗交易减持计划。

    三、阳光私募机构观点

    1)理成资产:当下警惕风险,2016年把握个股机会

    估值较高的自我修复,大小非集中解禁的担忧,注册制影响壳价值,大众对人民币升值的恐惧,熔断机制对流动性的影响等,导致前期连续踩踏,后续风险反而小了。

    低利率和资产荒导致较高估值和大波动性长期并存,同时,长期深熊的可能性非常低,应当谨慎乐观。

    当下需提高警惕,及时兑现利润,避免可能的市场回调。

    2016年,个股的机会大于全面的机会,控制风险,把握个股的机会是贯穿全年的策略。

    2)世诚投资:2016年A股三大特征,是风险释放的一年

    新年新特征之一:波动的幅度和频率将大幅高于除2015之外的往年趋势水平。

    新特征之二:博弈的成份大幅增加,不单指股价从终点又回到起点的零和游戏,也包括上市公司在面临复杂的宏观和行业挑战下的转型、跨界、资产重组甚至卖壳。

    新特征之三:新的投资方向,或者说博弈更可能来自于今年的IPO新股、新的市场(如上交所战略新兴板)、转型进入新领域的上市公司等。

    2016年需重新考量三大因素:人民币汇率、注册制、解禁股减持。

    2016年总体上是风险释放的一年,在此过程中,投资人感受到的风险在提升,但市场真正的风险实则在下降。

    3)展博投资:静待市场春暖花开,机会仍在新兴行业

    近期,人民币的贬值幅度及贬值预期引发离岸人民币价格剧烈波动,资产外流预期一度被认为是市场弱势的重要因素,而汇率一旦真正企稳,将提供风险释放后的资产上涨机会。

    影响股市的主要原因还是经济基本面和流动性,相比2015年充裕的流动性,2016年资金供给速度将放缓,但不会逆转。

    资本市场在供给侧改革中承担重要使命,改革和政策支持力度前所未有。

    当前市场不必悲观,静待市场春暖花开,机会仍在新兴行业,如互联网、文化消费、新能源汽车等相关概念个股。

    4)和聚投资:展望2016,宽幅震荡,积蓄力量

    国际经济复苏不确定,国内经济仍处转型期,经济环境静候探底;流动性过剩局面持续,利于A股保持外围流动性;金融改革稳步推进,有助于投资信心恢复。

    2016年A股总体延续宽幅震荡,积蓄力量。

    投资方向上,看好受益于经济转型的成长股,关注受益于供给侧改革、快速发展的新兴行业;估值安全边际较高的优质个股;业绩增长确定性强的非周期性机会;细分行业龙头、有一定市场占有率且存在较高技术壁垒的公司。

    行业配置上,看好节能环保、信息技术、交运设备、医药、化工新材料、大健康以及非周期蓝筹领域。

    5)鸿道投资:市场对流动性过度悲观,春节前股市宽幅震荡

    市场对流动性的预期过于悲观,一、二月份市场整体还是宽幅震荡的格局。

    2016年,风险偏好降低后更注重企业的品质、业绩与合理估值,精选行业赛道与行业个股才能挣钱。

    投资策略:在换仓中逐步集中行业与个股,尤其是军工领域有安全边际的股票,行业趋势向上、受宏观经济与企业支出下降影响较小的TOC行业(如IP行业)。

    6)中睿合银:2016年仍以结构性行情为主,捕捉跌出来的机会

    2016年,A股市场将以结构性行情为主,基本呈现震荡格局。

    国内经济还未见底,国际市场不容乐观,改革预期促进效果衰退,市场信心和参与资金难以短时间内充分恢复,人民币进入贬值通道,2016年难以形成大的系统性机会。

    股灾已释放较大风险,目前点位具备一定安全边际,且未来延续流动性宽松状态,市场大幅下跌的空间有限。

    2016年,主要寻求市场跌出来的交易性机会和结构性的趋势性机会,重点布局看好的主题概念类板块个股,以及引领阶段性趋势行情中的权重股。

    四、阳光私募机构调研动向:景林资产调研积极,青睐储能概念股

    格上理财数据显示,2016年1月11日至1月17日沪深两市共有75只个股获得私募机构调研,创近一月新高,其中,创业板和中小板共有63只,占比84.00%。调研个股中,电子和计算机行业最受欢迎,各有11家上市公司受私募机构调研,机械设备和生物医药行业其次,各被调研8家和7家。

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    格上理财数据显示,景林资产、淡水泉投资、重阳投资、星石投资等38家私募机构调研电气设备行业个股。其中,由蒋锦志掌舵的景林资产调研2家,分别为“科陆电子”和“雄韬股份”;专注于逆向投资的淡水泉投资调研了“新联电子”;私募大佬裘国根领衔的重阳投资调研了“国电南瑞”;由明星基金经理江晖创建的星石投资调研了“合康变频”。

    此外,顶级私募景林资产上周调研最为积极,共调研5家上市公司,青睐储能概念股。景林资产上周调研的2只电气设备个股均为储能概念股。其中,“科陆电子”自主研发了储能系统的电池管理系统,在储能关键领域早有长期布局,并与LG签订合资意向书将进一步稳固储能产业布局;“雄韬股份”为铅酸电池龙头企业之一,定增8.25亿用于动力锂电池项目建设,在新能源汽车用电池方面发展前景广阔。

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    五、阳光私募行业数据

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    六、阳光私募业绩表现:一周触发两次熔断,整体业绩惨淡

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本文来源:格上理财 作者: (责任编辑:七夕)
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