汇率避险迫在眉睫

　　尽管欧洲债务危机对我国出口的整体影响尚未明确显现，但随着欧元不断贬值，主要出口欧洲市场的企业面临的资金压力在逐渐加大，部分以欧元结算的出口企业汇兑损失惨重，出口欧洲的业务“陷入泥潭”。如果欧元继续下跌，企业这块业务很可能要“忍痛割爱”。

欧洲联盟成员国领导人6月17日举行会议，愈演愈烈的主权债务危机再度成为焦点。会议通过了欧洲“2020战略”，设定经济发展目标，为在下一个十年打好“翻身仗”，恢复自身竞争优势谋篇布局。

2009年底，从希腊债务危机开始，西班牙、匈牙利等欧元区国家纷纷面临陷入主权债务危机的风险。2010年以来，欧元在短期内迅速下跌，跌势之快前所未有，近期更是再次创下近4年来的新低。欧盟是我国最大和最重要的贸易伙伴，欧元的急剧贬值使得很多企业在套期保值业务操作中变得更加积极，比如保值比例的提高、产品选择多样性等。

例如：某企业固定出口欧洲家用电器，通常在年初会确定未来一年的出口合同以及价格。2010年初，该公司确定今年的汇率成本为1.3200,当期欧元的汇率水平为1.3500。因此公司根据每个月出口额2000万欧元，锁定欧元/美元结汇汇率为1.3450。那么，按照目前的汇率1.22,公司通过该远期合约可获得每个月250万美元的补贴。如果欧元上涨，公司该远期合约会有损失。但是由于该合约锁定价格已经高于公司的成本，因此公司还可以保证 1.90% 的盈利，从而保证公司业务长期稳健发展。

汇率避险  工具有限

在浮动汇率制下，企业如何充分利用汇率避险工具？在近期人民币汇率启动“二次汇改”，波幅日益扩大的情况下，企业如何有效合理应对？在当前欧洲债务危机形势下，如何有效回避汇率风险，增强企业抗风险能力？相信这是企业CFO日常财务管理中重点关注的一个问题。外汇局调查显示：国际金融危机发生以来，企业汇率避险意识明显提升，但由于种种因素影响，企业对汇率衍生金融工具运用明显不足。

由于目前我国尚未开放人民币期权市场，衍生产品种类相对有限，且以美元兑人民币套保产品为主。据有关部门测算，如果未来一段时间人民币对欧元升值幅度按年“持续维持”在5%左右，则中国对欧元区的出口年同比增速将下降到个位数；如果升值幅度“持续维持”在10%，则对欧元区的出口将出现个位数负增长；如果升值幅度“持续维持”在10%～20%，则出口同比可能出现两位数的负增长。

汇率衍生金融工具可归纳为外汇期权和期货、远期协议、金融互换四种，其他各种衍生产品不外是这四种基本衍生产品的变化、叠加、组合而产生的再衍生产品或组合衍生产品。目前，银行开办的汇率衍生金融工具主要是远期结售汇和人民币掉期两种。

上一页1 2345 下一页