炒汇3成仓位和3%止损优妙处

　　在道升进入中国风险投资行业初期，我首先学会了必须在亏损10%时认赔。新股民学会10%亏损一样会严重亏损，原因就是满仓操作和较大的赢赔比做不到。我们先来看下图，此图是《道升随笔87》帖中插图局部放大后得到的，是道升使用电脑程序设计、花了几天时间检查程序BUG后完善并最终由电脑自动计算和绘画出来的，不是道升使用手工画出来的。

　　如果交易商最大亏损选择为10%，则必须要求赢赔比至少为1.13(不考虑手续费)，相当于当每次止损为10%时，那么每次赢利水平必须在11.3%以上才行。

　　应该提醒注意的是，实验软件是一种理想状态，先赢利一次后紧接着亏一次，或者先亏一次后紧接着赢一次，赢与输是交替进行的。但在实际操作中经常会出现继续几次赢利(或者亏损)然后紧接着继续几次亏损(或者赢利)的情况。这样，虽然长期平均成功概率都是50%，但短期成功概率完全不同了。如果满仓操作，先几次连续都亏损10%，那么本钱将严重融亏，随后几次连续盈利11.3%。由于本钱已经不是原来的本钱，买不回原来那么多股票或者期货合约，赢利的钱根本无法填补亏损的窟窿。在这种情况下，就要求大幅提高赢率，否则根本不可能弥补亏损的资金。打个比方，如果满仓操作，在输钱以后，买不回原来市值的股票，就算股票上涨了原来下跌亏损的幅度，也无法弥补原来的亏损。其实这个浅显的道理还有许多股民没有思考过，割肉后又追高买入，不能买到原来的股数，就算上涨了原来下跌的幅度，也一样亏损。

　　仓位的大小应该依人而论，但起码应该在数次连续亏损后能够买回相同数量的股票或者合约。如果交易商买卖成功率高，仓位可以重一些，否则仓位低一些为好。

　　每次都亏损10%，10次亏损就破产了。几次连续的亏损就会伤筋动骨，例如继续输三次就会亏30%的资金，已经相当严重了，想赢回来应该比较困难一些，但亏出去却容易多了。理论上讲，每次都亏原资金的10%，继续10次亏损就破产了。但股票交易商一般采取每次亏损只亏手上资金的10%，这样每亏一次，手上的资金总额减少一次，第二次亏损的10%的资金比第一次亏损的资金量要小一些。但在期货中，以合约为基础，一般以止损的大小来折算合约的点数。例如，燃油3000元一吨，一手是10吨，一手燃油市值为3万元，这样1%的亏损为300元，3%的亏损为900元。如果折算成点数，则为30点和90点。但这样计算期货止损位也有问题，期货以保证金买卖，只需要缴5%~15%的保证金就能炒作，燃油一般为10%的保证金，一手合约的保证金为3000元，炒作期货以保证金作基础，以保证金来计算止损也较方便、更合适。1%的止损为30元，折算成3点，这样3%的止损为9点，加上一点的手续费，一手止损位为8 点。这样在炒作期货时，不再需要重新计算止损的问题，只需按这种方式进行就可以了。

　　在期货委托中，能开仓的合约数量是以保证金为基础的。例如30000元能开仓10手燃油，每手止损位为8点，加上手续费1点共9点，10手共90 点，相当于900元。900元相当于30000元的3%。如果交易者满仓操作，开仓10手燃油，相当于买入或者卖出了30万元的燃油(相当于100吨燃油)，但他只使用了3万的保证金。如果在做错了方向时能控制在8点以内平仓，OK，交易商可只亏损总资金(保证金)的3%。但当满仓操作时第一次亏了以后，就不能再买入10手燃油了，以后只能买入9手燃油，以此类推。但如果相同的情况只开仓了4手燃油，即只使用了40%的保证资金，他仍然坚持亏8点出场，那么他有机会在连续20次(60%/3%=20)亏损的情况下仍然可以每次买入4手燃油。这为炒家提供了相当大的炒作宽容度(保险系数)和20次继续亏损机会。

　　如果采取3%亏损原则，每次亏损只原资金的3%，那么在33次才能把本次全部亏掉。与10%相比，只要亏10次就爆仓了。3%的亏损原则给不成熟的交易商提供了33次翻身的机会。当然一般交易商习惯上使用手上资金的3%作为止损标准，这样亏损完手上的资金(不能开仓了时)远远超过了33次。

　　3%的止损位只是在做错了方向时的最大亏损，但在实际炒作中，应该根据行情发展及时出局，止赢最好，主动出局减亏都不应大于3%的亏损。

　　本帖中，道升要特别指出的是，如果把每次亏损控制在3%以内，根据上图曲线显示，在不考虑手续费用的情况下，只要赢赔比>1时，都能长期盈利。这才是问题的最重要部分。