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外汇巨头的谋略

时间: 2007-09-06 00:00:00 来源: 商务部研究院  网友评论 0
  • 一、外汇巨头揽客招数迭出  近年来,面对中国严格的外汇监管,诸多境外外汇巨头为了能在市场开放时抢先一步争夺市场可谓招数迭出。  自2O02年以来,美国福汇集团(Forex Capital Markets LLC)旗下的香港福汇亚洲有

  一、外汇巨头揽客招数迭出

  近年来,面对中国严格的外汇监管,诸多境外外汇巨头为了能在市场开放时抢先一步争夺市场可谓招数迭出。

  自2O02年以来,美国福汇集团(Forex Capital Markets LLC)旗下的香港福汇亚洲有限公司在中国境内就定期举办相关外汇咨询、研讨等讲座。近来它更是频频在上海,广州等大城市举办讲座。“他们名为讲座,实是揽客。”一名汇民说。“这些咨询公司之前往往会跟境外外汇交易商签订委托协议,咨询公司员工以茶话会、推介会、说明会等形式,将境内的汇市投资者拉到境外外汇交易商平台交易,而咨询公司则从中提回扣。”业内人士如是透露。

  事实上,福汇只是境外外汇公司躲开法律监管揽客的一个样本。不少国际外汇巨头的旗下公司正通过类似途径规避法律监管。

  另外,还有一些外汇公司在国外设立网站,而在境内提供服务,其主要目的也在于逃避监管。

  去年以来,还有不少国际金融巨头不断来华摸底。如11月18日,全球第三、欧洲第一大金融经纪公司美国传统集团(Tradition Group)的一位亚洲总监悄然抵杭拜访了杭州某著名企业集团。

  传统集团的亚洲总监此行还特别约见了总部设在杭州的第三波网站负责人,并主动要为杭州这家外汇网站介绍几位国外优秀的外汇操盘手,给浙江炒汇一族在线提供外汇投资指导。

  一位曾经担任美国高盛公司亚洲基金经理的专业人士就透露,在这些国际金融巨头眼里,浙江有为数众多的外贸企业,将来利用外汇衍生产品规避汇率风险的需求肯定很大,“这是一块很大的蛋糕,当然越早建立联系越好。”

  外汇巨头这种种的准备行为事实上已经给中国内资银行的外汇业务带来了不小的影响。交通银行外汇交易业务一位负责人透露,“一些区域个人外汇交易量已经开始大幅下滑。除却人民币升值和欧元波动造成的影响外,主要就是这些金融机构造成的冲击。”以上海和温州这两处个人外汇交易量2004分别居全国第二、第三位的区域为例。来自国家外汇管理局温州中心支局的数据显示,2005年9月份该市个人外汇交易量为11.74亿美元,和2004年同比下降40.07%。而上海的市场也不容乐观。据透露,上海做外汇宝业务量较大的银行主要有中行、交行、民生和招行,从2005年初到现在,该四家银行外汇宝炒汇业务量跌幅在50%-80%。

  这还仅仅是中国市场的冰山一角,对于已经或即将进入我国的外资金融机构来说,我国对世界贸易组织的开放承诺,使得由高达八九百亿美元的居民外汇储蓄支撑的庞大的个人理财市场,从“海市蜃楼”变成了触手可及的宝藏。

  “中国是一个正在崛起的新兴市场,本地日渐成熟的金融消费者期望能有不同风险收益类型的个人投资产品,来满足控制风险、管理和增长财富的需求。”花旗集团中国区总裁施瑞德这样说。这就难怪诸多外资巨头如此虎视眈眈中国市场。

  二、对外开放挑战政府监管能力

  我国政府在入世时向国际社会承诺:在加入WTO后,取消外资银行分支机构的地域限制;外资银行可经营外国客户的外汇业务;一年后可经营中国客户的外汇业务;外资银行三年内将获准经营人民币业务,五年内可获准经营金融零售业务。

  无疑,随着中国的日益对外开放,中国可以享受WTO规定的各种权利,这不仅会有力地推动中国经济和外汇市场的发展,而且对于促进我国外汇管理体制的改革和金融运行机制的转换,建立市场化的外汇体制和竞争性的外汇市场运行机制,提高外汇市场运作的整体效率,均是有重要的作用。

  但是,这也给政府的监管带来了很大的挑战。尤其是现在从我国实现情况看,国家宏观调控能力还有待提高,企业的自我约束、自我管理能力还有待加强,市场经济法律体系和行为规范比较薄弱,如果没有对开放资本的项目进行有效监管,就会形成资本的大量流入、流出,冲击国内金融市场,影响金融业及整个国民经济的平衡发展。因此,如何提高监管能力将是未来外汇市场对外开放能否有序进行的关键,业内人士如是评价说。

  鉴于此,金融界专家建议,我国无疑首先要加强对资本项目的外汇管理,提高外汇市场运行效率。根据WTO的基本原则,制定行之有效的资本项目外汇管理法规。因为加入WTO后,资本流出、流入的多样性容易使得许多非法外汇以合法形式出现,会使目前的资本项目外汇管理缺乏有效性;大量衍生金融工具进入我国并发挥作用,对我国现有的外汇管理法规也是挑战。基于此,我们必须抓紧制定、完善行之有效的资本项目外汇管理法规。要抓大放小,对资本项目外汇流动进行严格的管理,防止国际游资混入国内,扰乱资本市场。对境外投资企业的管理制定行之有效的政策,改变重审批轻管理的现象,防止外汇流失;严格外债管理,未经汇管部门批准,严禁国内金融机构和中资企业借用国际商业贷款;严格资本项目外汇结售汇,防止扩大外资本币化,影响国家人民币资金投放的政策。

  同时要完善资本项目外汇统计监测体系。经济形势的发展以及对外全面开放所面临的紧迫形势,已使我们越发感到目前资本项目统计监测体系存在的问题和需要进一步完善。在这一点上,一要对外债统计监测系统进行扩容和改造,将对外担保、远期信用证及全方位外债项目纳入统计监测系统;二要建立资本金流动、外汇帐户监测系统。这个监测体系要建立在银行日常业务之中,实现银行和外管局联网,使监测的数据及时、准确、可靠。

  除此以外,还要加大对外汇指定银行的金融监管力度,严格外汇指定银行资本项下结、售、付汇管理,在规范外汇指定银行办理资本项目外汇操作、建立健全内控制度的基础上,完善资本项目帐户存量与流量的变动情况;强化对各外汇指定银行向外汇管理部门传送数据和报送报表的管理。同时,为尽量简化统计手续,减少工作量,提高效率,外汇管理部门对现有的资本项目统计的报表要进行规范。要促进金融机构提高执行外汇管理政策的意识和能力,发挥柜台监督的职能作用,对违反规定的金融机构加大处罚的力度。

  三、中资银行的思变

  中国加入WTO后,外资银行大量涌入,以其先进的经营管理方法和金融工具,在资金、人才、市场等方面与国内银行展开激烈地竞争,使国内银行业面临来自外部的强大竞争压力,国内银行业正在不断被迫“思变”和改革。

  在改革上,无疑要遵守WTO的基本原则,加快国内金融业改革的步伐,不断完善资本项目外汇管理体制。同时为了促进外汇市场的平稳运行,必须高度注意资本项目自由化的步骤,并加强资本项目的管理。而要成功地管理资本项目,就必须搞好国内金融业的改革。

  业内人士认为,首先是中央银行的改革,关键是要形成一种内部的利益机制,促使正确、高效和负责地履行中央银行的法定职责,因此必须按国际惯例改革目前的人民银行机构,使之服务于银行业的批发融资需要和执行对银行业的监管,以此为基础,制定贯彻执行国家的各项货币金融政策。

  对于国有商业银行而言,在国外银行压力的驱使下,国有商业银行也必然要加快转变经营机制,改变传统的经营管理模式,按现代企业制度完善自身运行机制,明确自己生存和发展的目标。通过理论教育、机构改革、制度建设,把生存和发展的每一目标分解落实到每一个机构和每个干部员工,高度认识银行的信誉、流动性、安全性、盈利性是银行的生命要穴。其次,要加快国有商业银行的改革进程,其中需要重要解决的是银企之间的债权债务问题和政策性业务与商业性业务的分离问题。同时,加速国内银行内部经营机制。完善资产负债管理制度,建立一套科学的信贷风险管理约束机制和以成本核算为核心的财务管理体系。

  在外汇市场上,外资银行的大量涌入,会改变我国外汇市场的高度集中和垄断。外资银行凭借其庞大的资本实力,丰富的管理经验、先进的服务手段和技术,优良的服务效率和不断创造的交易工具,将从多方面形成对国内金融机构的巨大竞争压力,这种竞争压力不但会打破长期以来我国外汇市场高度集中和垄断的局面,而且将形成有效的市场竞争机制,促使国内金融机构努力改善经营管理,改进服务手段和服务质量、提高服务效率,强化金融创新、促进整个外汇市场效率的提高。

  同时,随着WTO下要求的外汇市场开放和利率市场化的实施,人民币汇率波幅逐步扩大已成为现实。商业银行巨额外汇头也将面临汇率风险:对此,商业银行一方面要努力在境内开拓外汇贷款市场,在控制风险的前提下,寻找优质贷款客户。另一方面,要进一步解放思想,转变观念,加大在国际市场上运作外汇资金的力度,增加交易品种,扩大交易手段,以规避汇率风险,增加收益。

  面对现在的环境,中国银行总行资金部代客理财处负责人称,按照中国外汇管理的有关规定,企业不能将非贸易背景的资金汇往海外直接委托境外银行管理。外资银行在中国开设的分支机构数量有限,即使开设了分支机构,由于业务范围的限制,目前还不能提供包括理财、投资等服务内容的产品。因此,他们愿意与中资银行合作,一方面可以先期分食中国理财市场的肥美蛋糕,另一方面也通过这种合作了解中国的市场和客户,为将来铺路。同时由于我国外汇理财业务起步较晚,“从总体上来看这些理财服务的层次还很低,特别是品种不成熟,远未标准化、系统化,相对于庞大的市场需求,还是远远不够的”。某银行高层人士就认为,“在这种情况下,中资银行应该也只能与外资银行开展合作。”因此,在此背景下,内资银行考虑与外资银行合作,“师夷长技以制夷”不失为一条可行的路。

  同时中资银行可以利用外资银行来华开展业务,会雇佣一些国内从业人员,使他们通过各种业务培训和实际操作,有机会掌握先进的管理技术和方法,从而提高我国银行从业人员的整体素质的机会,提高自身的经营水平,这也是一个很好的学习机会。

  综合的来看,我国外汇市场对外开放以后,国际成熟的外汇市场的运作模式以及先进的管理经验进入我国,这对满足我国外汇市场的多样化需求,不断创新外汇交易工具,为商业银行提供新的业务发展空间,为中央银行提供新的调节手段和调节工具等方面都有积极作用。而所有这一切,都会增强我国外汇市场的抗风险能力,为中国成为国际金融中心奠定基础。

  但是中资银行能否在开放初期的阵痛中,通过学习借鉴求得重生就关系着自身在这一业务的存亡了。


 

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本文来源:商务部研究院 作者: (责任编辑:bizcom)
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