组织机构/年会活动: 中国交易银行50人论坛 中国供应链金融产业联盟中国供应链金融年会 中国保理年会 2018第二届中国消费金融年会 中国交易银行年会

新兴市场货币告急 人民币为何坚挺?

时间: 2018-09-05 16:16:57 来源: 巨丰投顾  网友评论 0
  • 近一段时间,阿根廷比索遭遇大量抛售,8月30日,阿根廷比索兑美元汇率低开近5%,盘中跌超22%,一路刷新历史最低位。比索断崖式下跌!土耳其里拉也进一步下挫至两周新低。南非兰特一度跌超3%,创一周多最低。巴西雷亚尔盘中跌超2%。

来源:巨丰投顾  和讯外汇


阿根廷告急,土耳其告急,巴西告急……新兴市场国家主权货币目前的处境可谓“水深火热”!


新兴市场货币遭遇“血雨腥风”


近一段时间,阿根廷比索遭遇大量抛售,8月30日,阿根廷比索兑美元汇率低开近5%,盘中跌超22%,一路刷新历史最低位。比索断崖式下跌!土耳其里拉也进一步下挫至两周新低。南非兰特一度跌超3%,创一周多最低。巴西雷亚尔盘中跌超2%。

24种新兴市场货币中有20种下跌,摩根大通EM货币指数跌至纪录新低。“阿根廷市场引发了全面抛售。”

31日比索再度狂泻逾22%,跌破41关口!随之而来的是新兴市场的连锁反应:土耳其里拉对美元重挫超5%,南非兰特对美元盘中一度下跌逾3%,印度卢比对美元跌至历史新低,下破71关口。


新兴市场“血流如注”,人民币汇率也是“惊心”不断。


今年以来,人民币贬值趋势不减,北京时间8月15日晚间,离岸人民币跌破6.95,创去年5月以来新低,距离破“7”咫尺之遥。


直到8月24日,央妈使出的杀手锏—— “逆周期因子”重启!之后贬值趋势得以暂停,人民币汇率迎来大幅逆转。8月28日,人民币兑美元中间价调升456个基点,创近14个月最大升幅,报6.8052,为央行重启逆周期因子后连续两日调升。


A股持续调整 股民很“肉疼”!


人民币贬值,意味着货币变得便宜了,进口东西变贵了,会使国内物价上涨,股市也哀鸣一片。


对于人民币这一轮贬值,股民应该是深有体会。


人民币在5月初还是缓缓贬值,但到6月中旬人民币贬值速度突然加快,A股就如滑梯一般直直下滑。就是一对同生共死的难兄难弟,人民币一贬值,A股马上死给你看。


为啥呢?人民币走势与A股行情有关联的原因是,一方面,人民币贬值引发本币资产估值下降,导致金融、地产等相关板块走弱,拖累整体大盘;另一方面,人民币贬值预期一旦形成,将导致热钱流出,A股所处的流动性环境会迅速趋紧。


从3587点到跌破2700点,怎一个惨字了得哦。


不过,在逼近7元关口,人民币对美元终于上演了“千点”神奇反弹!


一个月内外汇逆周期调节3次出手


有专家分析,其原因主要有两方面:一是美元指数在8月15日创出14个月新高后出现一轮调整;二是近一个月外汇逆周期调节举措接二连三出台。


如在8月16日离岸人民币大涨,很大程度上与一则央行窗口指导自贸区银行通过跨境资金池业务向离岸调出人民币的业务的消息有关。



8月24日,离岸人民币再次大涨,则直接受益于“逆周期因子”重启的消息刺激。当晚19时,外汇市场自律机制秘书处发布新闻稿称,人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”。



除此之外,人民银行还于8月3日宣布,自8月6日起,将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%。


更早些时候,7月3日,人民银行易纲行长、外汇局潘功胜局长先后就人民币汇率问题发表看法,主动发声稳定市场预期。


这一系列的举措,为“逆周期因子”重启埋下伏笔。


此前很多人可能在想:要不要多囤点美元?如今,不少人则在寻思:这一回是否与2017年一样?美元会不会砸手里?


重启"逆周期因子",释放了啥信号?


业内人士表示,重启“逆周期因子”等逆周期调节措施被逐一采用,监管层向市场释放积极信号的态度越发明显。“逆周期调节还有后手,预计人民币汇率将企稳。”


交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健表示,“此次央行重启‘逆周期因子’,主要目的是对冲市场顺周期行为,引导市场预期,防止形成过度‘羊群’效应,打击套利资金,进而缓解贬值压力,避免人民币汇率过于偏离基本面。”


中国银行国际金融研究所研究员王有鑫表示,9月份前后是人民币贬值压力最大的月份,此时重启“逆周期因子”恰逢其时。2017年5月份推出“逆周期因子”本就是为应对汇率贬值压力,在汇率稳定后逐渐退出,如今汇率贬值压力愈加浓厚,此时再次重启有利于稳定市场情绪。


另有市场人士认为,央妈出手,人民币对美元短期跌破7元的概率已进一步下降。“政策底”对汇价的支撑将进一步增强。


中国外汇投资研究院院长谭雅玲认为,人民币兑美元6块5到6块6应该是一个均衡点,相对来讲对中国对美国或者对我们自己的基本面和对货币政策之间的博弈,6块5、6块6应该是一个基本点。


对A股市场有啥影响?


从市场影响来看,交通银行首席经济学家连平表示,重启“逆周期因子”有助于理顺外汇市场供求关系,较好地管控外汇市场的“羊群效应”。


过往的重启“逆周期因子”首先会缓解汇率市场波动的幅度和预期。而对A股市场的影响,第一个因为市场经过前期的持续调整后,本身的超跌反弹需求较强,有助于短期股市反弹。另外一点,对于前期受到汇率波动影响的板块,有估值修复的作用,比如说造纸和航空,这些美元成本比较高的行业,经过前期调整幅度比较大,短期有望迎来估值修复的机会。


平安证券称,近期人民币汇率趋向稳定有助于A股市场预期逐渐改善,而部分不确定因素也将在未来一段时间内有所缓解。策略上投资者可以更为积极一些,建议关注周期板块的估值修复机会和成长板块的弹性。


[收藏] [打印] [关闭] [返回顶部]


本文来源:巨丰投顾 作者: (责任编辑:七夕)
  •  验证码:
热点文章
中国贸易金融网,最大最专业的中文贸易金融平台