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央行出“杀手锏” !人民币大涨千点 破6.8大关

时间: 2018-08-27 22:44:35 来源: 第一财经资讯  网友评论 0
  • 8月24日(上周五),央行公布“逆周期因子”重出江湖,引在岸、离岸人民币大涨。

作者:周艾琳

来源:第一财经资讯


8月24日(上周五),央行公布“逆周期因子”重出江湖,引在岸、离岸人民币大涨。


今日,离岸人民币(CNH)更是一度涨破了6.8大关,此后小幅走贬。在岸、离岸价格连续多日倒挂,幅度在100个基点左右,显示了离岸市场对于人民币预期的趋稳。截止8月27日收盘,在岸人民币兑美元报6.8171,较上一交易日涨618点,创8月1日以来新高。人民币兑美元中间价调升202个基点,报6.8508。

同时,新兴市场的风险情绪也有所上升,韩元、土耳其里拉、墨西哥比索等货币对美元小幅攀升。


渣打全球宏观策略主管罗伯逊(Eric Robertsen)对第一财经记者表示,此前美元多头头寸创2007年1月来新高,但近期鸽派的美联储纪要和不想扰动市场的鲍威尔演讲,加之显现复苏迹象的欧元,这些可能会为新兴市场的初步反弹奠定基础,例如泰铢、韩元、印尼盾等货币可能率先反弹,美元/离岸人民币也面临重要技术顶部,显示人民币可能会走升。至于全面的反弹,市场可能仍在等待一个强有力的催化剂。

人民币预期趋稳


8月27日,人民币兑美元中间价报6.8508,大幅上调202点。上一交易日官方收盘价报6.8789,上一交易日夜盘收盘报6.8050。截至北京时间同日11:45,美元/人民币报6.8064,美元/离岸人民币报6.7996。此后人民币小幅走贬。


在交易员看来,人民币走势近期无需过度担忧。


某离岸大行外汇交易主管对第一财经记者表示,“在现在这个点位(6.8),我可能会看平,因为有很多敞口(做空人民币)在过去几周已经被清理了,因此也不需要贸然行事。未来的关键可能是,中国央行会继续降准,可能就在9月,那么这可能会对人民币产生小幅压力。但总体来看,抛压要比6月小的多,做空人民币的情绪并不强。”


在7月时,离岸市场对于人民币贬值的恐慌情绪达到阶段性高点。


在8月土耳其危机爆发后,离岸人民币更是一度触及6.96,“破7”恐慌重燃。“除了投机性的交易,进出口商等会跟着市场的氛围去处理汇率头寸,例如7月前后,进口商能购汇就尽量购汇,而出口商则能推迟就推迟结汇,加剧了人民币贬值速度。”上述交易主管对记者表示。


在中国经济基本面没有重大转变的背景下,为了逆转单边贬值情绪,继央行上海总部日前通知限制自贸区分账核算单元(FTU)人民币资金外流之后,中国外汇交易中心上周五稍晚公告称,近期受美元指数走强和贸易摩擦等因素影响,外汇市场出现了一些顺周期行为。基于自身对市场情况的判断,8月份以来人民币兑美元中间价报价行陆续主动调整了“逆周期系数”,以适度对冲贬值方向的顺周期情绪。


上周五该消息出炉之后,离岸人民币兑美元扩大涨幅,盘中大涨超600点并一度升破6.83元关口,最高触及6.8267元;在岸人民币亦走升,但因非主要交易时段,波动幅度明显较小。


招商证券首席宏观分析师谢亚轩对记者表示,重启逆周期因子,也有助于降低汇率稳定与利率政策之间的冲突。


多数机构预计,短期内人民币汇率有望摆脱连续贬值格局,呈双向波动特征。“中期看,美国经济稳步向好、美联储渐进加息、欧日央行保持政策宽松,以及部分新兴经济体货币危机条件下,美元指数仍获支撑,加之贸易冲突的影响,人民币仍有一定压力,但中国经济基本面平稳对人民币构成支撑,再加之逆周期调节,人民币大幅贬值的可能性不大。”交银金融研究中心首席金融分析师鄂永健对记者表示。


带动新兴市场风险情绪


人民币的走稳也带动了新兴市场情绪,亚太货币普遍对美元反弹,主要亚太股市——日经225指数、香港恒生指数、韩国KOSPI指数普涨。

“随着人民币预期企稳,土耳其危机的情绪影响淡去,的确可以考虑加仓新兴亚洲市场。”荷宝(Robeco)新兴市场基金经理费德丽(Fabiana Fedeli)对第一财经记者表示。她称,“土耳其危机对新兴市场的传染效应有限,只是情绪影响而不是基本面的变化,因此持续时间不会太长。新兴市场对土耳其的敞口不大,尤其是MSCI定义的新兴市场,当然除了俄罗斯之外。主要的土耳其融资渠道都来自欧洲。”


罗伯逊对记者表示,新兴市场货币的疲软已接近尾声,估值非常具有吸引力,而资金头寸已经非常低(因此边际上升的概率大)。“事实上,我们的头寸指标显示,投资者做多美元的头寸已经创2017年1月来最高。此前油价大涨、10年期美债收益率飙升打击了新兴市场,如今我们需要等待一个全面反转的催化剂,近期鲍威尔的‘渐进加息’言论可能是一个技术性的催化剂。”


在上周五全球央行年会期间,鲍威尔承认最近美国通胀率接近2%,但他又说,美联储没有看到通胀加速超过2%的明显信号,看来经济过热风险没有提高。这缓解了市场对美联储将加速加息的担忧,导致美元指数一度跌破95大关,美国三大股指全线走升。


不过罗伯逊认为,鲍威尔可以选择做出更鹰派的表态,但他并没有,他的演讲成功地缓解了市场恐慌情绪。“他并不能算太鸽派,因为他仍然强调了美国经济强劲、渐进加息持续,并不是停止加息,今年仍将加息两次。”机构认为,新兴市场的反弹能够持续多久、是否是全面反弹,仍需要进一步观察。


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本文来源:第一财经资讯 作者:周艾琳 (责任编辑:七夕)
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