外汇储备少哪儿了：2016年上半年中国外汇收支情况

2016 年上半年，经常账户顺差 1035 亿美元，同比下降 40%；资本和金融账户（不含储备资产）逆差 1723 亿美元，增长 10%，储备资产减少 1578 亿美元，误差与遗漏为-890 亿美元。

货物贸易顺差收窄

按国际收支统计口径1，2016 年上半年，我国货物贸易出口 9204 亿美元，进口 6906 亿美元，同比均下降 9%；顺差 2298 亿美元，下降 9%（见图 1-5）。

服务贸易逆差扩大

2016 年上半年，服务贸易收入 1345 亿美元，同比下降 3%；支出 2480 亿美元，增长 13%；逆差 1135 亿美元，扩大 40%，其中运输项目逆差扩大 8%，旅行项目逆差延续扩大态势，增长 31%（见图1-5）。

初次收入2转为逆差。2016 年上半年，初次收入项下收入 1087 亿美元，同比下降 16%；支出 1182 亿美元，下降 7%；逆差 96 亿美元，上年同期为顺差 22 亿美元。其中，雇员报酬顺差 107 亿美元，同比下降 29%；投资收益逆差 205 亿美元，增加 55%（见图 1-5）。从投资收益看，我国对外投资的收益为 947 亿美元，下降 15%；外国来华投资利润利息、股息红利等支出 1152 亿美元，下降 7%。

二次收入呈现逆差。2016 年上半年，二次收入项下收入 162 亿美元，同比下降 12%；支出 194 亿美元，增长 7%；逆差 33 亿美元，上年同期为顺差 1 亿美元（见图 1-5）。

直接投资呈现逆差

按国际收支统计口径，2016 年上半年，直接投资

逆差 466 亿美元，上年同期为顺差 608 亿美元（见图 1-6）。其中，直接投资资产净增加 1214 亿美元，同比多增 71%；直接投资负债净增加 748 亿美元，同比少增 43%。

证券投资逆差扩大

2016 年上半年，证券投资逆差 331 亿美元，同比增长 38%（见图 1-6）。其中，我国对外证券投资净流出（资产净增加）377亿美元，下降 34%；境外对我国证券投资净流入（负债净增加）46 亿美元，下降 86%。

其他投资逆差收窄

2016 年上半年，贷款、贸易信贷和资金存放等其他投资为逆差 900 亿美元，同比下降 53%（见图 1-6）。其中，我国对外的其他投资净流出（资产净增加）720 亿美元，增长 14%；境外对我国的其他投资净撤出（负债净减少）179 亿美元，下降 86%。

储备资产降幅放缓

2016 年上半年，我国交易形成的储备资产（剔除汇率、价格等非交易价值变动影响）减少 1578 亿美元。交易形成的外汇储备资产减少 1636 亿美元（见图 1-7），一季度减少 1293 亿美元，二季度减少 343 亿美元，2015 年全年减少 3423 亿美元；非交易形成的（汇率、价格等变动）外汇储备资产增加 384 亿美元，主要由于上半年美元贬值导致非美元资产折算价值增加。截至 2016 年 6 月末，我国外汇储备余额 32052 亿美元，较上年末下降 1252 亿美元。

来源：人民币交易与研究