美联储鹰鸽两派交锋 专家把脉美元前景

　　在伯南克赴国会作证前夕，美联储内部鹰鸽两派交锋，对有关是否应削减或退出QE议题上，双方各执一词。这令伯南克讲话前景更加充满不确定性，市场预期伯老证词内容将会受到投资者仔细审视，以揣摩他对QE的立场。同时，美联储5月会议纪要也将在伯老证词后公布。受投资者心理审慎影响，美元兑主要货币隔夜下跌，美元指数跌破84.00张数关口，盘中探至83.69低点，上周五一度升至3年新高84.37。

　　美联储通胀鹰鸽交锋 美元跌

　　知名通胀鸽派代表人物、芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)周一(5月20日)表示，尽管美国经济的确有复苏的迹象，不过美联储目前还没有紧缩货币政策的打算。埃文斯谈话令美元闻讯走软。

　　埃文斯认为，美国经济状况时好时坏，很显然尚未达到完全复苏的程度，他预估，至少要到2014年，美国经济才足以自食其力。

　　通胀鸽派色彩鲜明的埃文斯指出，宽松货币措施已发挥作用，但在终极目的达成前，政策应该继续施行下去。他当日并未对美联储是否应该增加或缩减量化宽松(QE)表示意见，但他主张，失业率降至5.25%至6%之间应是理想目标，比美联储预设的6.5%还低。

　　不过，通胀鹰派代表人物之一的达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)则表示，冒然终止量化宽松措施对市场冲击太大，不过美联储仍应掌握时机逐步削减QE规模，而且应由停止收购房贷抵押证券(MBS)作起。

　　立场偏向通膨鹰派的费舍尔指出，刺激劳动市场加速复苏是美联储主席伯南克(Ben S. Bernanke)的主要考虑，但如果没有财政政策配合，QE岂能独手撑天，美国政府政策不确定因素是造成目前就业增长不佳的主要原因。

　　伯南克预定在本周三(5月22日)于国会联合经济委员会发表证词，同日稍晚美联储也将公布4月份联邦公开市场操作委员会(FOMC)会议纪要。尽管费舍尔今年在货币政策上不具投票权，但他强调，在美联储同僚中不乏与他有相同主张的政策委员。下次FOMC政策会议预定于6月18至19日召开。

　　美联储官员密集讲话 专家把脉美元

　　Tempus Inc外汇交易员Andrew Dilz表示，“我们可能行动得有些过早，我预计美联储至少在夏季结束前会维持目前的购债进度，这会对美元构成一些压力。”

　　法国兴业银行(Societe Generale)分析师Alvin T. Tan指出，美国10年期国债收益率对美元指数走势起着十分重要的作用，因此建议投资者近期多关注美债收益。若10年期美债收益率突破了2%，那么美元指数将回落。

　　他补充道，近期以来，得益于表现靓丽的美国经济数据，美指全线走强，上周更是触及近3年高点84.37。

　　美银美林(BofA Merrill Lynch)策略师指出，美元指数在上破2012年全年高位84.10后本周有望进一步走高。上周美指收高上述水平上方给该货币上行提供了更多动能，直接结果就是上周五美元指数最终收盘于近3年来高位84.35，这也使得美指多头从技术面上增多。

　　布朗兄弟哈里曼银行(BBH)全球首席外汇策略师Marc Chandler指出，技术面上，美元指数倾向于进一步走高，但美联储主席伯南克本周国会证词将成为美元走势最大的风险，市场将密切关注伯南克对是否退出QE及是否减少资产购买的态度。若市场不能从伯老证词中获得上述信息，美元多头部位可能出现一定的获利回吐。

　　Chandler还表示，市场对美联储未来将有一只脚踏出宽松门槛的臆测提振了美元走势。另外其他全球央行的宽松措施、欧洲央行(ECB)实施负利率及市场对欧元区可能连续第7个季度陷入衰退的预期都将支撑美元。

　　法国兴业银行高级货币策略师Sebastien Galy指出，美元指数已经从上周五接近3年高位84.35回撤，但后市来看，涨势仍未停歇。鉴于市场对中国经济的担忧等，预计美元指数本周将继续走强。同时对美联储逐步退出宽松措施的预期也支撑了美元走势。他还指出，伯南克本周将有机会阐明其货币政策立场。