利差优势彰显 美/日创干预后新高

　　近期，受到多位美联储(FED)官员鹰派言论的影响，美元受到一定提振。随着越来越多的迹象显示资金回流日本不如预期般强劲，同时利差优势日益明显，美元/日元周二(3月29日)欧市尾盘至纽约午盘时段强势走高，触及七国集团(G7)联合干预汇市以来的最高水平。

　　圣路易斯联储(St. Louis Federal Reserve)主席布拉德(James Bullard)指出，货币政策的正常化将成为今年的主题，美国政府或将在全球不稳定因素得以解决之前就开始量化宽松货币政策的正常化进程。

　　虽然布拉德今年并不是美联储公开市场委员会(FOMC)的投票委员，但是他的讲话与此前多位美联储投票官员的措辞令市场对于美国或将早于预期开始货币政策正常化过程的猜测升温，并提振美元指数强势走高，刷新3月18日以来的新高76.43水平，而美元/日元也强劲走高，创G7干预以来的新高82.46水平。

　　分析人士们对于美联储官员态度的理解存在分歧，但是部分分析师将此番强硬言论理解为美联储正尝试令市场做好准备，他们今后将采取对通胀更为警觉的政策。

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)驻伦敦货币策略师Ian Stannard表示："明显的是，我们看见更多的美联储官员持有强硬的言论，市场正逐渐认为美联储不会出台第三轮量化宽松政策(QE3)，同时美联储可能正在令市场做好准备，或在年底以前开始升息。"

　　分析人士指出，此种情况将会对美元构成支撑，特别是鉴于美元/日元对美国及日本国债收益率差变动的敏感性，将特别对此货币对带来支持。

　　Stannard指出："美元/日元正准备进一步走高，因此本月初G7联合干预后汇价大幅逆转的水平可能成为汇价稳固的支撑位。"

　　布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)分析师团队指出，美元的强势是支撑性美元买盘和美联储官员布拉德鹰派言论综合的结果。同时，美国及日本国债收益率差的走势不断为美元带来支撑，美元/日元不断企稳。

　　花旗集团(CitiFX)驻纽约10国集团(G10)外汇策略部门主管Steven Englander表示："目前，日元存在许多消极的因素。首先，美国及日本国债的收益率差已经走宽，为美元带来支撑。其次，越来越多的证据显示，地震后期国外资金大举回流日本的预期并未成真，即使有也是有限的。"

　　国际货币基金组织(IMF)上周四(3月24日)表示，并没有迹象显示地震后日本保险商正在抛售国外资产以支付重建费用。同时即使保险商们采取了上述措施，也不会从对日元币值产生实质性的影响。

　　IMF日本事务主管Mahmood Pradhan表示："我们并未看到资金回流的确实证据，并不认为资金回流大到足以对日元的长期汇价产生实质性的影响。"

　　IFR市场(IFR Markets)分析师指出，预计美元/日元将继续受到周一(3月28日)低点81.30一线的稳固支撑。

　　北京时间00:36，美元/日元报82.40/45。