欧洲央行：降息不妥，升息也不妥

　　欧洲央行将于9月5日举行例行货币政策会议，会前各方人士再次关注欧洲货币政策走势，但是不少分析人士预判，在目前金融和经济形势下，无论提高或降低利率都面临诸多困难，欧洲央行短期内将很难对现有利率进行调整。分析人士还认为，鉴于欧元区各国的经济状况和走势仍存在明显差异，从中期来看，欧洲央行可能将越来越难以制定适用于欧元区各国的货币政策。

　　降息效果或将有限

　　就当前利率与经济环境而言，降息对实体经济的促进作用受到分析人士质疑。目前，欧洲央行实行0.5%的主导利率，但据德国智库欧洲经济研究中心（ZEW）估算，当前欧元区整体实际利率水平已接近零，进一步降息的效果或将有限。

　　ZEW资深经济学家米夏埃尔·施罗德说，瑞士等国实行负利率是为控制本币币值，欧洲央行推行低利率政策旨在为金融系统提供足够的流动性并间接为危机国家提供廉价资金，而目前欧元区银行业资金状况较稳定，进一步降息也未必能够促使银行更多地放贷给企业。

　　同时，近期欧元区经济好转也降低了降息的可能性。第二季度，欧元区经济结束衰退，国内生产总值（GDP）自18个月来首次环比增长。不仅德国与法国分别实现环比0.7%和0.5%的经济增长，重债国家的萎缩程度也在降低。此外，欧元区8月份经济景气指数与8月份制造业采购经理指数（PMI）都达到两年来最高水平，一系列经济先行指标显示出欧元区经济正在回暖。