美联储“彩排”退出宽松政策 IMF提醒悠着点

　　随着经济日趋向好，更多发达经济体开始作出下一步要退出超宽松货币政策的姿态。澳大利亚央行率先加息两周后，本周一，美联储纽约分区银行表示，正在测试一项旨在从银行体系回笼资金的“退出工具”。而在日本，央行最新披露的会议纪要显示，一些决策者暗示可能很快结束购买公司债的政策。

　　不过，在当前经济复苏的敏感时期，各国央行依然表现出了相当的谨慎。美联储强调，测试并不意味着要马上启动退出计划。而国际货币基金组织则再次提醒，各国现在退出刺激性政策还为时过早。

联储演练退出工具

　　作为美联储体系内最具影响力的一个分支，美联储纽约分区银行周一的一则声明引起了市场的广泛关注。该行称，正在测试用于从银行系统中回笼资金的一项政策工具——逆回购操作。美联储官员此前曾表示，当政策逆转的时机到来时，可能会通过这种所谓的逆回购操作吸收超额储备。

　　不过，美联储也同时强调，市场不应将此视作当局打算启用该工具的信号。联储的声明说：这是一次美联储计划的审慎试探行动，外界不应据此推断收紧货币政策的时机。

　　联储还表示，测试仅在其系统内部进行，且并无任何资金实际交易。该行透露，今后还会有更多次测试。

　　据悉，过去一年来，纽约联储一直在进行有关方面的筹备工作，以确保在货币政策制定者决定启用退出工具时，能随时开始实施。

　　在降息至零区间后，美联储还通过一系列临时融资安排和国债收购等措施，向金融体系释放过剩流动性，以刺激经济复苏。但随着经济好转，对于适时启动退出策略的呼声日渐浮现。

　　有分析师指出，仅凭美国的一级交易商可能无法实施必要规模的逆回购，联储可能会透过其他途径实施逆回购，比如借助货币市场基金等。纽约联储则称，当局仍在研究这个问题，尚未就哪些类型的机构可能会参与逆回购做出决定。

美刊大胆呼吁加息

　　前美联储学者、摩根大通美国经济学家费罗利认为，在退出策略上与市场的沟通，一直是美联储面对的一个挑战。尽管此次测试可能只是决策者希望在需要时能够随时启用退出工具，但市场却可能据此认为，美联储距离加息已经不远了。

　　在本周一出版的最新一期杂志中，道琼斯旗下著名财经杂志《巴伦周刊》发表了以“动手吧，本！”（注：“本”是伯南克的名字）为题的封面文章，公开呼吁美联储马上启动加息。

　　文章指出，如果现在不开始加息，美国经济可能面临又一个泡沫。文章中还建议，伯南克领导的美联储应该马上将联邦基金利率从当前零至0.25%的低位提高到2%，并称即便如此利率依然处在历史低位。

　　尽管大多数经济学家都认为，美联储至少要到明年中后期才会开始考虑启动紧缩政策，但近期对于美国可能提早加息的声音也开始多了起来。

　　美国金融服务公司SJS市场的首席策略师达里尤斯预计，美联储可能在12月启动加息，届时经济增长将足以说服当局加息。不过，大多数市场人士仍相信，至少在短期内，美联储还不会很快大幅加息。