澳洲央行领头 升息赛跑拉开帷幕

　　澳大利亚央行（澳联储）在10月的例会上，将澳大利亚的基准利率上调25个基点至3.25%。澳大利亚央行意外升息的消息公布以后，澳元立即领涨非美货币，而美元则加速跌势。

升息预期成为大环境

　　澳大利亚央行的升息行为意义非常重大，因为这是全球经济危机爆发以来，第一个收紧货币政策的重要经济体。澳大利亚央行的升息举措，表明影响外汇市场的大环境已经发生了重大改变，未来各货币的升息预期，将是主宰各货币汇率涨跌的主要因素。

　　在全球金融危机爆发以前，利率因素一直是影响外汇市场的核心因素。但是自金融危机爆发以后，因为全球资金寻求安全性的避难场所，因此避险情绪成为影响外汇市场的主要因素。而自2009年3月起，全球金融市场开始炒作经济复苏以后，资金重新追求收益，因此风险偏好成为影响外汇市场的主要因素。

　　在2009年8月中旬以后，全球各国基本上不再出台新的经济刺激措施。而在2009年9月召开的G20会议上，尽管与会各国口头上承诺在经济稳固复苏之前，不退出在危机中推出的宽松的货币政策，但是有关“退出”问题仍然成为焦点，各国财经当局是否会“退出”，仍然会根据自己的情况来判断，而不会受限于G20会议的口头约束。

　　欧洲央行行长特里谢10月9日表示，一旦经济形势恢复正常，需要逐步退出非常规措施；当退出策略时机成熟，将采取行动。而在10月8日，美联储主席伯南克表示，尽管美国经济仍需财政刺激计划的支持，但美联储将在通胀威胁浮出水面之前采取退出策略；一旦时机成熟，美联储有能力而且拥有所需工具，收回大量注入经济体的现金与贷款，同时将会在适当时机加息。堪萨斯联储主席霍恩表示，美国经济已处于复苏的初始阶段，目前是美联储开始考虑解除当前货币政策立场的时候了；无限期地保持当前的零利率立场并不符合美国的最佳利益；澳洲联储本次的升息决定体现出该国经济的改善。而《金融时报》报道：据传美联储已开始尝试进行小规模逆回购操作。因此，“退出”问题逐渐开始摆在各国财经当局的议事日程上，而升息问题，则是各国财经货币当局结束经济刺激政策的最主要标志。

　　因此，在澳大利亚率先升息以后，市场对于各国货币当局的升息时机和力度的预期，将是影响外汇市场的核心因素。