重新定义美元价值

　　5.第一财经美元贵金属指数

　　第一财经美元贵金属指数衡量的是美元对黄金、白银的价值表现。目前，市场已经把黄金作为避险市场、规避通胀风险的市场，美国地方州政府以及瑞士等国，还在推进黄金重新货币化的立法进程。

　　以黄金、白银为基础，我们构建了第一财经美元贵金属指数。其中，黄金权重为70%、白银权重为30%。

　　2000年至今，美元贵金属指数已从100剧降到17.6，下降幅度达82.4%。

　　尽管也与其他美元指数类似经历了2000年之后的上涨，但贵金属指数的上涨更为短暂，仅维持1年零4个月，美元贵金属指数上涨了14%。在随后至今的10年间，美元贵金属指数虽有短时间小幅上涨，但是，从2008年9月雷曼破产到2009年3月美联储推出量化宽松政策的时间区间，该指数并没有出现其他衡量指数所出现的大幅反弹。进入2011年8月，随着美国国债评级下调以及经济数据大幅下滑，第一财经美元贵金属指数仍在向更低滑去。

　　以第一财经美元国际购买力指数、第一财经美元贵金属指数衡量，美元的价值在商品和贵金属面前都显示出了长期走弱趋势，而且贬值幅度之大，远远超过以货币计量的美元价值的下跌。

　　尽管近年来，大宗商品以及贵金属价格已经在很大程度上带有了投机泡沫的成分，但无法否认，这种商品价格暴涨的背后，美元真实购买力价值的下降同样是重要原因，只不过传统的以货币价值衡量美元的波动，让我们忘记了美元真实价值的急速下滑。