持续膨胀的外汇占款仍将是中国流动性泛滥根源

　　【财经网专稿】记者 徐斌中国一季度外贸逆差引起各方欢呼一片，但对照前两月的资产项目巨额顺差，一季度外贸逆差可能只是外汇洪流中的一丝浪花，年内外汇占款仍将是中国流动性泛滥的根源。

　　海关总署10日发布的数据显示，今年一季度我国进出口总值8003亿美元，同比增长29.5%。其中出口3996.4亿美元，增长26.5%；进口4006.6亿美元，增长32.6%；累计出现10.2亿美元的贸易逆差，而去年一季度为顺差139.1亿美元。3月份，我国进出口总值为3042.6亿美元，同比增长31.4%，环比增长51.4%。其中出口1522亿美元，同比增长35.8%，环比增长57.3%，超出市场预期。同时，进口增势不减。3月进口1520.6亿美元，再次刷新今年1月创下的1443.2亿美元的历史纪录，同比增长27.3%，环比增长46%。1至3月进口值首次超过4000亿美元，比去年四季度增加5.1%，创出历史新高。进口的强劲增长，导致一季度出现10.2亿美元的贸易逆差，这是继2003年和2004年一季度之后再次出现贸易逆差。

　　巨额外贸和资产顺差，所引发的外汇占款持续膨胀，一直中国流动性泛滥的根源。中国央行一直不得不为此持续采取包括央票对冲在内诸多手段，加以紧缩，否则中国将出现严重的通胀。今年一季度的外贸逆差，让人看到流动性泛滥源头枯竭的可能。但对资产账目流动观察，显然不得对此乐观。

　　据商务部数据，2011年1-2月，全国新批设立外商投资企业3399家，同比增长7.46%；实际使用外资金额178.23亿美元，同比增长27.09%。而同期，我国境内投资者共对全球88个国家和地区的680家境外企业进行了直接投资，累计实现非金融类对外直接投资52.7亿美元。今年前两月资本项目顺差为125.53亿美元。

　　虽然现在商务部还未公布三月份中国FDI数据，但从趋势上也可以推测出，今年央行还要为外汇占款的持续膨胀而伤脑筋。

　　（证券市场周刊供稿）