夏季外汇市场的波动并不意味着重大变化

　　虽然过去数周外汇汇率盘中出现剧烈振荡,但真正的变化其实并不大。

　　在八国集团(Group of Eight)会议召开的一周期间,市场曾讨论过建立新的国际储备货币体系等问题,但此后并未做进一步的讨论。由于在夏季剩余时间内讨论出结果的可能性不太,因此汇率显然在过去三个月中一直处于盘整状态。

　　淡静和波动频繁的夏季交易并未提供多少交投指引。从6月初到上周五为止,欧元兑美元一直在1.3748-1.4448美元之间波动。该汇率上周五尾盘报1.4195美元,仍处于上述区间的中端。

　　虽然未来数周汇率走势很可能会变得更为波动,但欧元兑美元尤其有可能维持在近期的区间附近。

　　由于欧元区和美国经济存在不确定性,当正面的经济数据预示全球经济正在摆脱金融危机时,投资者往往会青睐大宗商品货币。这意味着澳元和巴西雷亚尔兑美元的涨幅将远远超过欧元兑避险货币美元的涨幅。

　　此外,从历史上来看,欧元兑美元也往往会在8月份处于区间波动,因为股市在这一时期通常会呈盘整态势。

　　摩根大通(J.P. Morgan)驻伦敦的全球外汇策略师John Normand表示,虽然季节性因素对汇率的影响仍非常小,但考虑到在全球低利率的情况下,股市对外汇的影响越来越大,这种季节性走势因而也值得更多关注。

　　诚然,央行近期的声明及数据显示,欧元区和美国很可能将在未来一段时期内将利率维持在低位。

　　虽然欧元兑美元在过去数月中也曾明显突破交易区间,但这一定程度上是因为市场预计美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)或许能在今年年底前加息。不过,Fed实际上在最近一次的政策会议上否定了上述观点。

　　另外,尽管受股市上涨提振,欧元上周小幅升至今年以来的最高水平,但Normand表示,股市很可能会在秋季停止上涨,因而汇率突破交易区间的步伐也将嘎然而止。

　　除此之外,公司收益季节也已结束。

　　目前能推动欧元对美元上涨的有利消息正变得越来越少,因而几乎难有上推欧元的动力。