招行净利润逆转之谜

     定价提升悬疑

     《21世纪》：从财务报表对比来看，招行的公司业务定价低于同业，盈利性相对不高。招行对此有何改变？在招行看来，未来3-5年，其公司业务的利润增长空间在哪里？

       李浩：我承认，招行的定价是比其他银行低，其中一个重要原因是外币贷款占比较高所导致，但我并不承认定价低，风险就高。要看一个银行定价是否合理，简单来说就是这个定价跟你所承受的风险是不是相吻合或匹配，要看这个定价能不能覆盖成本。把各类成本加起来，再考虑一定的利润率，这样的定价出来后，是一个比较好的定价。

        招行计算过，如果按照巴塞尔协议Ⅱ，按照一个客户的贷款期限来计算成本，招行的定价可以覆盖全部风险和成本。现在的问题在于怎么确定更好的一个利润率？从这个角度上来讲，招行面临一个比较大的问题，也就是二次转型很重要的问题——客户结构的调整。如果你把所有的资源投到大客户头上，大客户的定价是上不去的。所以我们要做的，是大力发展中小企业信贷。

    《21世纪》：招行的中小企业贷款在业界表现一直领先，在更进一步的市场细分和定价提升上，招行有怎样的计划？

       李浩：中小客户是相当宽泛的一个概念，我们认为在这个客户群中最赚钱的是中小客户，其次是微型客户，再次是小型客户，中型客户利润率是最低的。这就给我们一个启示，在中小客户当中要进一步进行市场的细分，这是第一条。第二条，根据市场的细分应该制订不同的针对不同客户群体的产品体系。第三，中小客户成为你的基本客户群的话，其信用成本的确定至关重要。

       信用成本关乎拨备，整个损失是由预期损失和非预期损失构成。预期损失是通过拨备来覆盖的，非预期损失是通过资本覆盖的。预期损失不是风险，真正的风险是非预期损失，你看不到的东西是风险。由于中小企业的定价相当高，所以应对中小企业拨备适当提高。事实上，中小企业损失率是比较大的，通过高定价来覆盖高信用风险的话，最终非预期损失也就是耗用的资本其实是少了。

     招行小贷中心的信用成本到2.35%，感觉高了一点，因为其损失没有这么大。

    《21世纪》：两年多来，小贷中心对招行有多大的收入贡献？多久能实现盈利？

       李浩：按照招行内部统计口径，上半年全行小企业贷款总额达到967亿元，较年初增长230亿元，其中小贷中心的贷款总额超过100亿元，但是这100亿是不容易的，平均每户贷款才585万。现在如果不考虑拨备的话，仅仅看经营利润，已经赚钱了。那什么时候赚钱呢？当小贷中心的增量小于存量的时候，一定会产生大量的盈利，现在，某种程度上小贷中心还是在扩张规模，扩张市场，因为其利润很有吸引力，大概平均一年期的贷款利率上浮20%，到6.4%。而且到目前为止，其风险控制比较好，还没有一单不良。目前招行小贷的贷款期限平均才9-10个月，质量控制不错。当然，我不太赞成说小贷中心没有不良，我还是希望有一定的不良，又是在可以承受的范围之内，我觉得这没有什么问题。

       《21世纪》：那你觉得小贷风险可以承受到什么程度？

          李浩：风险承受取决于对小贷中心成本利润率的问题。现在小贷定价是6.4%，一年期的资金成本大概是2.8%，运营成本约0.4%，信用成本是2.35%，可以看出，即使信用成本在2.35%的情况下它仍然是有盈利的。也就是说我可以忍受2.35%的损失或不良。

       截至上半年，小贷中心的总额贷款过了100亿元，我们的目标是2012年达到500亿元。注意一点，招行是在结构调整中去冲小贷规模，今后的新增贷款要逐步选小客户的贷款，要把这个都移到中小客户小贷中心里面去。

“从做正确的事到正确做事”

     《21世纪》：自2009年年中招行提出“二次转型”至今，时过1年，转型进展和成果如何？

       李浩：二次转型是一次转型的延伸，我有这么一句总结，一次转型是做正确的事，二次转型是正确做事。去年年底，招行零售的利润只占10%。为什么？因为他在做规模指标、在做业务指标，不在做价值指标。
二次转型的总体目标有五大点，第一个是提高风险定价能力，我特别讲了风险定价，不是提高贷款定价的能力；第二要降低资本消耗；第三，有效控制成本；第四，增加高价值的客户；第五，风险可控。

       从各项业务层面具体来讲，公司业务就是要对客户结构进行调整。我们经过测算，公司业务的成本收入比非常低，仅28%，唯一的问题就是定价的利润率，客户结构调整到一定程度就可以了。

上一页1 2 3 下一页