互联网金融理念下基于供应链的电子票据发展研究

银行票据作为直接对接实体经济和金融市场的重要支付结算和信贷投放融资工具，对解决企业融资难、促进我国实体经济发展、盘活银行资产等方面一直发挥着至关重要的推动作用。立足于商业银行自身的优势，更有效地推进供应链金融的创新，便是以票据融资为基础，以票据电子化为抓手，开辟出互联网供应链金融创新的新路经。基于电子票据是供应链金融模式中重要的金融工具，本文分析了电子票据的概念，指出电子票据与供应链金融的关联度以及在互联网金融背景下发展供应链电子票据业务的具体措施。

电子票据的核心思想就是将实物票据电子化，电子的票据可以如同实物票据一样进行转让、贴现、质押、托收等行为。传统票据业务中的各项票据业务的流程均没有改变，只是每一个环节的都加载了电子化处理手段，使业务操作的手段和对象发生了根本的改变。

不过，通常认为的票据电子化就是以电子票据取代纸质票据，这种认识是比较狭义的。

票据电子化存在几层含义：一是票据介质的电子化，这就是前面提到的最简单的理解，即以电子票据取代纸质票据。在国内票据介质电子化可追溯到2005年招商银行推出“票据通”网上票据业务，并与TCL“微博”合作开立国内第一张电子银行承兑汇票。二是票据交易系统电子化，中国人民银行“微博”建立电子商业汇票系统便是实现了交易系统的电子化。三是票据流通渠道互联网化，这是互联网金融浪潮兴起之后，特别是伴随着互联网票据理财的兴起，我国票据电子化的又一新进展。

当然，第三种自发生成的流通渠道互联网化并没有与传统意义上讲的介质或交易系统的电子化很好的相结合，比如互联网平台主要使用的还是纸质票据而非电子票据，但是至少目前票据电子化这几个层面的要素在我国都已存在了，至于如何将几个要素有机的衔接在一起，则需要视票据市场未来的发展而定了。

票据融资——供应链金融主要模式

银行在面向供应商和分销商两个方向的供应链金融活动中拥有多个可选的金融工具，例如对供应商提供买方授信的票据贴现或者发票融资，对分销商提供票据承兑或信贷支持。票据融资一直以来便是供应链金融的主要模式之一，包括承兑汇票保贴、承兑汇票保证、商业汇票赎回、商业汇票贴现等形式。但由于票据业务所特有的属性使其成为供应链融资中使用最频繁的金融工具：

作为连接实体经济和金融市场重要纽带的票据业务，在承兑业务方面可以为实体经济提供支付便利，加快资金周转和商品流通，有效推动国内贸易往来；在贴现业务方面又能为实体经济特别是中小企业提供便捷融资渠道和低成本资金，降低企业融资成本，有效扶持企业发展壮大。经济活动规模和交易活跃程度决定着票据市场规模，票据承兑业务一定程度上反映了当地企业用票意识、票据市场与经济发展的关联程度。随着中国人民银行电子商业汇票系统（ECDS）上线，我国电子票据进入了快速发展时期。相对传统纸质票据，电子票据优势不言而喻，电子票据能有效克服纸质票据易遗失、损坏和遭抢劫等缺点，并能有效抑制假票、克隆票犯罪，还可以提高票据业务的透明度和时效性，优化票据业务的管理手段和水平。

电子票据出现后，其在保留纸质票据原有功能的基础上，具有更为灵活的期限设置、更加安全的管理方式和更为便捷的操作渠道，特别适合非标准化的批发金融活动。目前，在财务公司、商业银行的推动下，电子票据在供应链金融中替代纸质票据的趋势已经十分明显。

第一是操作层面，两者均基于远程、非面对面的操作方式，从层次上分析，互联网金融属于金融理念范畴，电子票据则属于具体金融工具，可以说电子票据产生自金融互联网发展初期，金融互联网指导电子票据的应用发展。

第二是业务核心层面，互联网金融将原本虽不影响票据效力但决定票据融资业务的票据基础关系做了高效、可靠的透明化处理，通过互联网技术有效整合实体企业的物流、信息流和资金流信息，利用票据特有的支付和融资属性，将票据流替代资金流深度嵌入企业管理，进一步加强对实体经济的支持作用。

第三是催化层面，互联网金融将引导和推进金融脱媒的发展，电子票据在此趋势下也可能逐渐地脱离银行体系，体现商业信用的电子商业承兑汇票和未贴现电子票据将大幅增长，通过网络平台化运作方式和业务革新，电子票据的非银行体系融资功能和货币化属性将得到增强。

加强互联网金融的数据监管工作

从表面看，供应链融资应当自然具有真实的交易背景，但考虑到长期以来票据业务伪造交易背景材料的问题，为了防止此类问题向供应链融资渗透，必须严格把控电子票据业务所依赖的供应链数据的真实、可靠性，相关数据的产生、分析、应用和反馈等过程组成的闭环必须基于供应链企业的真实情况，相关数据应当进行必要的内外部审计。通过对交易背景数据的正本清源，确保金融资源投向实体产业。

改变供应链电子票据融资的审查和风险管理方式

传统票据业务重视事前审批但轻视事后信贷管理，依赖于交易背景的形式审查而放松实质核验，着眼于局部风险控制而忽视全局性风险分析，导致了金融机构虽然表面上对票据融资做了大量的信贷审核工作，但是实质上并没有能够真正降低信贷风险，而且未能很好地将金融资源引向实体经济。

在互联网金融操作方式下，需要从观念上和制度上改变票据融资审查和风险管理方式，对于能够通过数据分析掌握交易背景的票据融资需求，可以省略不必要的形式审核，对于票据融资风险控制，必须引入以数据为基础的风控模型，而且必须将同一客户在不同金融机构的融资整体数据作为风险的重要依据之一。

扩大供应链电子票据融资的服务主体范围

虽然传统金融的资金提供方既包括金融机构，也包括普通投资者，但根据相关法律，普通投资者基于债权融出资金的范围限于场内市场的债券投资、场外的委托贷款或者购买各类金融机构的理财产品，不包括直接购买票据资产，但事实上民间融资市场存在大量票据买卖行为。当《票据法》放开“票据的取得应当具有真实的交易关系”的要求后，可以借助互联网金融的渠道优势和可监管特征，在供应链电子票据范畴内引入普通投资者，一方面可以扩大此类电子票据在金融机构内的接受程度，降低流动性溢价，反过来促进供应链融资扩大使用电子票据工具，另一方面可以扩大普通投资者的合规投资渠道。

发展电子票据流通撮合平台，强化电子票据货币属性

为了强化电子票据的货币属性，必须解决当前电子票据社会流通能力不足的问题，该问题的症结不在于票据兑付的可信度，而在于票据接收方缺少能够快速、低成本使用票据的通道。狭义上，通道可以设计为针对特定供应链签发和使用配套期限的电子票据，由于此类电子票据顺着供应链运动，接受度较高，理想情况下票据能够在到期日左右最终转移至供应链的最上游，但实务中很难做到精确控制。广义上，通道应当实现电子票据不受供应链限制全社会可流通的目的，电子票据流通撮合平台可能是通道的最佳实践方式，但平台的运作必须建立在绝大多数的经济活动参与者加入平台或者由专业机构低成本地解决资金收付一方暂时未进入平台的技术摩擦。商业银行或可借鉴互联网票据模式，自行开发建设具有大数据特点和集成化的互联网票据平台，同时与票据池业务有效融合，开辟出互联网供应链金融创新的一条新路经。

注：本文摘自银通智略报告《商业银行中间业务创新研究》（2015年10月）

来源：银通智略