“高富帅”企业再掀赴美上市潮 海外投资热情不减

　　今年以来A股市场同样经历了宽幅震荡走势，和2013年市场先涨后跌的“∧型”走势不同，2014年市场经历了先跌后涨再跌的“倒N型”走势。WIND数据显示，截至5月15日，今年以来上证指数下跌4.3%，深证成指下跌11.18%，中小板指数下跌9.56%，创业板下跌3.88%。即使市场走弱，但对于中国未来经济走势，我们并不悲观，从近期公布的4月宏观经济数据分析，4月贸易增速回升，为三个月以来首次超出市场预期。CPI跌幅已收窄，表明市场需求已经开始回暖，同时，国务院近期连续出台相关政策刺激经济增长，国际经济形势趋稳，外需有所回升，以及基建项目投资增加，5月CPI存在回升动力。由于中国经济结构的调整还在完成过程中，至今没有看到未来经济持续增长的雏形。在这种情形下，我们预计A股仍将延续2013年的市场分化行情。2013年结构分化很深、很广，有潜力的行业中优质企业估值已经很高。与A股市场难以挑选潜力股的同时，国内的不少“高富帅”企业掀起了赴美赴港上市潮。就在本月5日，阿里巴巴集团正式向美国证券交易委员会提交了IPO招股书，拟在纽约证券交易所或纳斯达克全球市场挂牌，除了阿里巴巴之外，今年以来已有京东、新浪微博等中国互联网企业启动赴美IPO。

　　目前国内互联网领域的龙头企业中，绝大部分已经选择在美上市，例如腾讯、搜狐、新浪等等。不仅仅是互联网企业，医疗保健、新能源、消费、环保等行业中一批能够代表中国经济增长点的好的企业也集中在香港和美国上市，美股汇集了全球高质量的上市公司。

　　2013年，主要配置香港以及美国股市的广发亚太精选股票取得了43.43%的收益，成绩在银河证券基金研究中心统计的所有QDII股票基金中位列第一。

　　广发亚太精选基金今年一季报显示，腾讯、华润燃气、同仁堂等一批优质的中国企业进入了其前十大重仓股中，丁靓认为，中国经济转型仍是必经之路，一季度较弱的经济数据有望引发政府短期的经济刺激政策。美国流动性拐点就在眼前，无论是15年上半年还是下半年开始加息，对全球流动性的冲击是根本性的，看好14年美国市场经济复苏带来的机会，坚持对美股高质量的上市公司的配置。

　　对于去年战绩的取得，丁靓坦言，更偏好研究优秀的企业，而不只是分析大盘、宏观经济。但判断一家企业在行业发展过程中的质量，自然与宏观经济存在一定的关联。

　　对于优秀企业的挖掘，丁靓有自己的选股策略，第一，企业所处的行业的增长要远高于GDP；第二，该企业是行业中大家公认的优秀企业；第三，企业在未来2-3年的增长确定性较高，且有望超出市场的一致预期。

　　此外，丁靓对企业治理的风险尤其看重。他重仓的企业，跟踪的时间都非常久。在跟踪期内，考量企业管理层言行是否一致。其次，他更倾向于挑选那些凭借自身业务发展实现资本增值的企业。