力压A股基金 QDII或迎来最佳配置期

　　最佳风险平衡器

　　随着QDII基金今年以来逐步走上正轨，其帮助投资者分散风险的功能也逐渐显现。此时，不少偏好高风险投资的基民会惊喜地发现，这是个不可多得的风险平衡器。

　　德圣基金研究中心首席分析师江赛春指出，QDII基金最大的价值是不同国别市场之间的不同市场特征，也就是相关度较低，因此可以分散单一市场的风险。 “在去年的金融危机中，出现全球性系统风险，所以QDII基金分散风险的作用没有显现。不过，在危机过后的长期复苏中，各国市场的不同特性会逐渐显现出来，通过国别配置可以降低A股基金大起大落的波动风险。”江赛春说。“而从近期表现来看，QDII基金的配置价值的确开始显现。”

　　而某基金经理则表示，今年QDII的表现至少证明了两点：第一、在上涨过程中，QDII未必跑不赢A股基金；第二、在下跌过程中，QDII跌幅未必会高于A股基金。这两点将颠覆这两年来绝大多数基民对QDII的认识，使大家真正意识到，QDII此前的表现是一个特例，步入正轨后，其与A股股票型基金一样，也可以成为基民资产配置中的重要组成部分。

　　杨铭认为，从资产配置的角度来看，实际上QDII一直是国内投资者可以选择配置的一种投资产品。“最近市场的走势，可能更容易让人看到QDII具备的这种分散风险的作用。但从长远来看，随着中国投资者金融资产规模增加、风险承受能力多元化，无论市场如何变化，分散单一市场风险的需求将不断增加，因此有越来越多的投资者会配置QDII这类产品。”杨铭说。

　　杨铭的说法得到了基金公司的验证。记者从上投摩根了解到，其旗下的QDII——上投摩根亚太优势基金目前呈持续的少量净申购状态，不少专业性较强的客户已经意识到了QDII基金的价值。

　　四季度谨慎乐观

　　QDII在前三季度的表现大大增强了投资者的信心，但A股暴跌的阴影又让他们踌躇不前：QDII在四季度是不是也会上演这一幕呢？对此，不少QDII的基金经理表示，虽然由于前期涨幅过大，全球市场的确存在调整的可能，但是从经济复苏的进程来看，四季度依然值得谨慎乐观。

　　上投摩根海外投资经理王邦祺认为，全球许多市场到目前为止都已经出现不错的涨幅，因此，不论经济出现怎么样的好转，都有回调的风险，对于上投亚太来说，何时进行投资仓位的调整，是第一个重要的方向。但在此基础上，也要注意到，全球经济持续好转的基调不变，如何选择受惠于中国经济成长的海外企业，以及全球各种特殊题材（包括新兴市场内需消费全面升级的题材），将是第二个主要的投资主题。

　　“此外，下半年需要特别留意全球各市场通胀以及货币政策的关系，以及通胀预期之下大宗商品的走势。基于对国际热钱流动的观察，一些新兴市场将会从流动性中受益，而有一些规模较小的新兴市场不排除出现资产以及股市泡沫，值得我们进一步留意。”王邦祺说。

　　杨铭则表示，对于下半年的市场判断保持谨慎乐观的态度。经济的复苏可能会有反复，投资者的心态改善也会有波动，所以股市会在波动中前行，但股市大的趋势不改，波动率会逐渐降低。在这种市场背景下，海富通海外将在投资上坚持积极和灵活的策略，重点投资受益于中国内需拉动和全球经济企稳复苏的行业和公司。