力压A股基金 QDII或迎来最佳配置期

　　□本报记者 李良 上海报道

　　因为深度套牢，一直以来都带着有色眼镜看待QDII的许先生，最近正重新审视自己对QDII的看法。这个转变的原因，是8月份QDII基金相对于A股基金的强势表现。

　　“我买的几只偏股基金，都跌了16%以上，但我买的上投亚太，8月份才跌了5%，真是没有想到。”许先生向中国证券报记者感叹，“现在回头看来，不是 QDII不好，而是他生不逢时——出海的时候赶上了金融风暴。其实，在同样的市场环境下，QDII运作的不比A股差。”

　　业内人士指出，对于内地投资者来说，QDII主要起到的作用是通过对更多市场的参与降低投资者的投资风险，因此，这是一个很好的资产配置工具，投资者不可将其简单视为博弈海外市场的通道。而随着金融危机最坏时候的过去，QDII正迎来一个最佳的配置时机。

　　牛年翻身仗

　　自牛年开春以来，QDII基金和A股基金之间的PK就不断进行着。

　　3月份，QDII基金与A股基金的第一次碰撞中，QDII以微弱的差距败于A股基金；但在随后的二季度中，4月份QDII月度涨幅11.54%，大大超过同期A股股票型基金平均4.55%的涨幅，5月份，QDII再度以9.33%击败了股票基金3.94%的涨幅。虽然此后6、7月份，QDII一度小幅落后于A股基金，但在A股暴跌的8月份，QDII则展现出其分散风险的优势：8月份，A股基金平均跌幅在15%左右，而9只QDII的平均月跌幅仅为7%左右。

　　今年以来QDII表现优异，领跑QDII的海富通中国海外精选基金的基金经理助理杨铭认为，这是因为海外市场受到全球经济复苏超预期的影响，投资者信心增强，从而出现了一轮较强的走势。而与A股市场相比，海外市场的投资者结构、资金规模都不同，对于经济恢复、政策调整的看法都有不同，因此，A股市场最近有所调整时，海外市场依然保持一定的强势。

　　事实上，当内地投资者津津乐道于今年A股市场的强劲反弹时，他们或许没有注意到，海外市场的表现丝毫不逊于A股。上投摩根提供的数据显示，除了内地投资者最为熟悉的香港市场今年强劲上扬外，全球各地市场如果用美元换算后可以看到，印度尼西亚涨92%，印度涨60%，秘鲁涨112%，巴西涨84%，以色列涨61%，俄罗斯涨76%，土耳其涨75%，新兴市场几乎遍地开花。

　　分析师则指出，由于QDII中，大部分资产配置都集中在香港市场，因此，港股走势极大影响了QDII业绩的表现。由于目前海外投资者依然将中国作为新兴市场给予高度关注，资金大量流向香港，推动了港股的强劲上扬，从而使QDII有了不弱于A股的表现。他还认为，由于A股和海外市场近年来联动性逐渐增强，QDII基金的表现从长期角度来看，将和A股基金不相上下，2007年的巨大差距将不会再重演。