私募周报：调研量环比增加近2倍，VR领域引关注

　【私募调研】调研量环比增加近2倍，VR领域引关注

　　【行业动态】三季报披露完毕，私募大佬大幅撤出壳股；从业资格挂靠风渐起，监管趋严“考证”不易；股权类投资引关注，“国家队”大举进入私募股权市场

　　【私募业绩】各策略业绩相较上周均有回落，阿尔法策略垫底

　　【行业数据】本月基金发行量环比再次下降

　　【私募观点】站上3100点，19位私募大佬谈后市风险与机会

　　【新三板动态】做市指数本周微涨，六条细则指引私募做市

　　一、阳光私募机构调研动向：调研量环比增加近2倍，VR领域引关注

　　10月最后一个交易周，沪指在历经2个月后再次站上3100点。私募机构的调研热情也仿佛被唤醒，本周共调研77只个股，环比增加近2倍。格上理财发现，私募机构调研量在连续两周低于30家（前两周分别20、28家）后，重回年内高位。其中，中小板个股占比（53.25%）较上周（42.86%）明显攀升，而主板占比（23.38%）下降（上周35.71%）。行业方面，本周私募对电子和化工行业调研热度最高，各有10家公司受调研，计算机行业次之（本周共调研8家）。

　　格上理财数据显示，本周私募关注度最高的个股是“歌尔股份(29.88 -2.73%,买入)”，其共接受了22家私募机构调研，其中包括百亿级私募星石投资、淡水泉投资、重阳投资等。格上理财发现，在对“歌尔股份”的调研过程中，私募机构对公司未来在VR领域的发展规划较为关注。

　　二、私募行业动态：

　　三季报披露完毕，私募大佬大幅撤出壳股

　　目前，上市公司三季报已披露完成，这使得诸如辛宇、罗伟广等各知名私募大佬的持仓渐露头角。格上理财发现，不少知名私募的持仓均有一定调整。上半年热衷炒壳的辛宇在三季度选择大规模从壳股撤军，其中，10只个股的前十大流通股东中已不见其身影，罗伟广管理的基金也从5只个股的前十大流通股东中消失，包括其二季度大举加仓的“潮宏基(10.88 +1.78%,买入)”。

　　从业资格挂靠风渐起，监管趋严“考证”不易

　　年底将近，私募机构挂靠基金从业资格的风气逐渐加剧。对于私募机构来说，如果年底之前高管仍不能够取得从业资格，其将被暂停受理产品备案等，而对于拿到资格却没有从事相关工作的人来说，在成绩有效的4年内若没有机构挂靠，则担心以后会被取消资格，故目前供需双方意愿均十分强烈。据格上理财了解，在从业资格规范化的大背景下，通过考试并非易事。截至今年9月底，基金从业资格考试的平均通过率仅有50%，很多私募高管难以通过考试，不得不选择铤而走险以保住私募管理人资格。严格而言，通过挂靠来保住管理人资格是违规的，一旦被查出，必然会面临撤销资格的风险，且如果公司出现重大事故，挂职人员也肯定会承担一定责任。

　　股权类投资引关注，“国家队”大举进入私募股权市场

　　今年以来，私募股权市场十分火热，不少证券类私募基金都对一级和一级半市场表现出了浓厚的兴趣，私募股权基金迎来了爆发式的增长。截至9月底，股权类私募基金规模为3.56万亿元，创投类私募基金规模为0.34万亿元。央企、地方国企、地方政府的资金对于私募股权基金的增长起到了巨大的作用。截至2016年6月底，国内共成立911只政府引导基金，规模达25605.96亿元，清科研究中心对股权投资机构的调研结果显示，有近六成的机构正在申请或已成功申请政府引导金，此外央企、国企也有大力度的投入。随着“国家队”的加速进场，私募股权基金规模的高速增长仍有望持续。

　　三、阳光私募业绩表现：各策略业绩相较上周均有回落，阿尔法策略垫底

　　本周（2016.10.14-2016.10.21）阳光私募基金各策略平均业绩均取得正收益，但与上周相比平均收益均有回落。其中，宏观对冲策略夺得周收益冠军（0.51%），但收益率仅为上周冠军管理期货策略（上周收益1.4%）的1/3。本周，阿尔法策略平均收益约为0.005%，在所有策略中垫底。

　　四、阳光私募行业数据：本月私募基金发行量环比再次下降

　　五、阳光私募机构最新市场观点

　　站上3100点，19位私募大佬谈后市风险与机会

　　随着三季度经济数据出炉，A股仿佛迎来生机。本周，沪指站稳3100点大关，10月以来涨近4%。面对站上3100点的市场，投资者该逢低买进还是静待市场反转？格上理财调研了16家主流私募机构，了解他们对后市的判断。调研结果显示，对于股市，私募机构认为股市仍将处于震荡状态，但阶段性与结构性行情可期，在宏观经济、流动性和估值等方面风险与机会并存。债市方面，或将出现大幅反转，带来做空10年国债的机会，而信用风险仍需谨防；商品期货市场上，受房地产调控影响或迎来增量资金，或将出现较大波动，也有私募机构持看空态度。

　　（详细内容请参考本期文章《站上3100点，19位私募大佬谈后市风险与机会》）

　　六、新三板市场动态：做市指数本周微涨，六条细则指引私募做市

　　三板市场横盘震荡，做市指数本周收红

　　在连续两周的下跌后，本周三板做市指数重又收红。10月28日三板做市指数收于1086.38，较上周微涨0.17%。自进入十月以来，除了节后的前四个交易日之外，其余时间三板做市指数呈现较明显的横盘震荡走势，市场未来走向尚未明朗。

　　在10.24-10.28周内，新三板挂牌公司数量达到了9318家，使得年内突破10000家的可能性大增；新三板总成交额为494120.45万元，相比上周上涨16.48%；总成交量为82729.17万股，相比上周上涨8.27%。

　　私募做市进度升级，股转公司下发六条细则

　　10月24日晚间，股转公司向部分券商下发了《私募机构做市业务试点技术方案座谈会会议纪要》，明确了私募做市的差异化安排，其中包括“私募做市业务组织机构、从业人员管理、做市资金来源、库存股范围及获取方式、结算券商职责分工”共六大方面，市场人士称最终正式文件或在下月发出。

　　6家挂牌公司退出新三板，恒大在列

　　自10月21日股转公司推出《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则（征求意见稿）》以来，一周的时间内已有6家挂牌公司主动选择要摘牌，分别为恒大文化、网营科技、船牌日化、申昊科技、早康枸杞、以及网城科技。该6家公司中有五家自挂牌以来未发生任何融资行为，其中网城科技、网营科技、船牌日化三家均为今年刚刚挂牌。

　　新三板净资产收益率高于创业板，流动性问题仍亟待解决

　　10月30日发布的《2016新三板市场发展报告》中统计，截至9月30日，新三板总融资额达939.57亿元，较去年同期上升25.4%；平均单笔融资额为4178.37万元，较去年同期略有下降。同时报告提到，三板整体的净资产收益率为10.87%，高于创业板的8.62%。然而流动性仍是三板市场的一大短板，换手率、做市转让企业数量占比均呈下降趋势，做市制度应有效果有待进一步发挥。