“伪创新”惹祸 13只短期理财债基面临清盘

本报记者 赵学毅

　　距去年5月首只短期理财债基面世至今已满一年，但其周岁庆生却显得有些落寞。据《证券日报》基金新闻部记者观察，今年以来，虽然短期理财债基超过八成跑赢一年定存利率，但却有逾八成遭遇净赎回，且新品发行也是寥寥无几。值得注意的是，有13只短期理财债基由于资产净值低于5000万元，面临清盘危机。

　　理财基金遭遇突如其来的“寒流”，业内专家早有预料，“短期理财基金的投资渠道和标的与货币基金极为类似，缺乏创新。就基金公司而言，理财基金由于收费较低，对基金公司利润贡献很少，所以也没有激情去做大规模；对银行来说，理财基金没有申购赎回费，银行渠道对这类产品的销售激情也在下降。”

　　理财债基平均收益率

　　与货币基金持平

　　《证券日报》基金新闻部据同花顺iFinD最新数据统计结果显示，截至5月17日，可对比的65只短期理财基金今年以来平均7日年化收益率为3.75%，有54只超过3.25%的一年期基准利率，占比达到83.08%；同期，106只货币基金平均7日年化收益率为3.57%，有87只超过一年期基准利率，占比达到82.08%。

　　可对比的65只短期理财基金中，5月份以来平均7日年化收益率为3.45%，这一收益率与同期货币基金持平。

　　5月份以来，可对比的93只短期理财基金中有56只7日年化收益率跑赢一年期定存，占比60.22%；126只货币基金中，有71只7日年化收益率跑赢一年期定存，占比56.35%，接近六成。显然，短期理财基金不比一般货币基金的收益强太多。

　　从短期理财基金5月份以来的收益榜单看，7天债基收益率遥遥领先。招商理财7天债券B、招商理财7天债券A并驾齐驱，7日年化收益率分别为8.70%、8.38%，成为收益最高的一对短期理财基金；中银理财7天债券B、中银理财7天债券A紧随其后，7日年化收益率分别为7.72%、7.42%。

　　记者注意到，招商理财7天债基在一季报中明确表示，“二季度债券市场风险不大，流动性适度宽松仍是市场运行的主线。”中银理财7天债基在一季报中则表示，“既不过于激进，又不过于保守，稳健配置将是较好的投资策略。”

　　除了两对7天债基外，易方达月月利理财债券B、易方达月月利理财债券A、汇添富理财30天债券B、汇添富理财30天债券A、中银理财60天债券B等5只短期理财基金，5月份以来7日年化收益率均超过5%。其中，易方达月月利理财债券A、易方达月月利理财债券B今年以来7日年化收益率分别为5.38%、5.01%，成为今年以来理财债基的领头羊。

　　赎回压力大

　　13只面临清盘

　　保持着稳定收益的短期理财基金，眼下却正遭遇发行和巨额赎回的烦恼。

　　据同花顺iFinD最新统计显示，今年2、3月份只有两家银行系基金公司成立理财基金；而4月份，新成立的理财基金仅有一只，即民生加银家盈理财月度债券，5月份至今仍没有一只货币基金成立。而从规模上看，理财基金募集规模也逐月缩水。今年3月13日成立的交银理财60天基金，规模甚至不足8亿元；长城岁岁金理财基金，最新规模甚至只有5.75亿元。

　　基金一季报份额的变化，更是曝光了投资者对理财基金的疏远。

　　基金一季报显示，短期理财基金普遍遭遇巨额赎回。80只披露季报的理财基金中，有66只净赎回，占比达82.5%。有11只短期理财基金缩水比例超过90%：今年1月22日设立的华夏理财21天债券B，一季度净赎回11.51亿份，净赎回率达97.36%；去年10月25日设立的光大保德信添天盈季度理财债券B类，一季度净赎回3.22亿份，净赎回率达96.94%；建信双周理财B、汇添富理财21天债券发起式B、万家14天理财债券一季度净赎回率均超过94%。

　　截至一季度末，不少短期理财基金变成了“迷你基金”，甚至有13只资产净值不足5000万元，面临清盘的危险。华安季季鑫短期理财债券B份额仅有500万份，国泰6个月短期理财债券B份额仅有915.34万份；按最新复权单位净值估算，两只理财基金最新规模分别仅为513.95万元、933.74万元。易方达双月利理财债券B、光大保德信添天盈季度理财债券B类、华安双月鑫短期理财债券B三只基金净值规模也不足2000万元；光大保德信添盛双月理财债券B、交银理财60天债券B、南方理财30天债券B、华夏理财21天债券B等8只理财基金最新净值规模也在5000万元“红线”之下。

　　三方激情下降

　　理财债基走上“囧途”

　　“投资者、基金公司、银行三方面激情下降，导致理财基金由盛转衰，”有基金分析师认为，“短期理财基金由盛转衰也提醒市场，基金业要想获得新的盈利点，还得靠真正意义上的管理创新和产品创新，伪创新的生命力是有限的，”业内人士指出。

　　从投资者的角度看，理财债基远没有货币型基金有吸引力。“短期理财基金从本质上来说是没有投资逻辑的。限定了别人的流动性，又不比一般货币基金的收益强太多。投资者经过了这大半年，基本上已经知道货币基金是最好的，”某基金公司固定收益部总监坦言，短期理财基金的投资渠道和标的与货币基金极为类似，货币基金安全性高、流动性好，可实现场外T+0赎回、场内T+0交易；短期理财债基与货基风险收益特征很接近，年度费率更低，但是流动性稍差。

　　从基金公司的角度分析，短期理财基金的诞生一度被认为是基金业创新的产品，由于其巨大的募集规模，成为了各大基金公司规模比拼的利器。“理财基金由于收费较低，对基金公司利润贡献很少，目前基金公司没有激情去做大规模。”

　　从销售渠道银行的角度看，理财债基没有申购赎回费，银行渠道对这类产品的销售激情也在下降。

　　13只短期理财债基资产净值低于5000万元

　　证券代码 证券名称 净值规模 5月以来7日年化收益率（%） 基金成立日

　　（万元）

　　040031.OF 华安季季鑫短期理财债券B 513.95 1.91 2012-5-23

　　020030.OF 国泰6个月短期理财债券B 933.74 0.47 2012-9-25

　　110053.OF 易方达双月利理财债券B 1015.48 2.41 2013-1-15

　　360020.OF 光大保德信添天盈季度理财债券B类 1036.34 0.00 2012-10-25

　　040034.OF 华安双月鑫短期理财债券B 1732.87 0.57 2012-6-14

　　360022.OF 光大保德信添盛双月理财债券B 2048.90 3.32 2012-9-5

　　519722.OF 交银理财60天债券B 2120.22 0.41 2013-3-13

　　202308.OF 南方理财30天债券B 2536.74 3.14 2013-1-22

　　001078.OF 华夏理财21天债券B 3154.87 3.47 2013-1-22

　　080019.OF 长盛添利60天理财债券B 4222.15 3.05 2012-11-29

　　471060.OF 汇添富理财60天债券B 4722.26 4.89 2012-6-12

　　360021.OF 光大保德信添盛双月理财债券A 4725.79 3.08 2012-9-5

　　360018.OF 光大添天利季度理财B 4785.17 3.55 2012-6-19