票据宝观察：危机已过 票据业务黄金时间段到来

   上周央行公布10月份统计数据：

　　2017年10月金融统计数据报告

　　10月末，人民币贷款余额118.42万亿元，同比增长13%。当月人民币贷款增加6632亿元，同比多增119 亿元。非金融企业及机关团体贷款增加2142亿元，票据融资减少378亿元。

　　2017年10月社会融资规模增量统计数据报告

　　2017年10月份社会融资规模增量为1.04万亿元。其中，当月对实体经济发放的人民币贷款增加6635亿 元;委托贷款增加43亿元;信托贷款增加1019亿元;未贴现的银行承兑汇票增加12亿元。

　　2017年10月末社会融资规模存量统计数据报告

　　2017年10月末社会融资规模存量为172.21万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为117.31 万亿元;委托贷款余额为13.88万亿元;信托贷款余额为8.16万亿元;未贴现的银行承兑汇票余额为 4.37万亿元，同比增长20.6%，同比高0.1个百分点。

　　10月份金融数据整体出现偏紧迹象，社融规模与新增信贷规模均不及预期，我们重点来看票据。

　　10份票据融资减少378亿元，10份未贴现的银行承兑汇票增加12亿元，9月增加784亿，10月未贴现的 银行承兑汇票余额为4.37万亿元，与9月份相同。

　　季节性因素影响下表内额度在收紧，银行缩减了开票和收票规模，这与大家上个月的感觉一样 ，10月下旬初期，出口减少，贴现率来了一波上浮。

　　票据市场

　　上周在缴税缴准冲击下，流动性明显收紧，各机构买入买出有所收敛，贴现价格有小浮上行，随后央行大力投放，流动性缓解，贴现价格再小浮下行。

　　上周众多机构加入出票行列，或是为本年度规模调整票据资产做准备。

　　资金市场

　　上周来了一轮过山车，从钱紧到钱松，央妈还是那个央妈，上周央妈实施逆回购操作共计11500亿元 ，创近10个月以来单周净投放高点。

　　央行今开展1000亿元逆回购，单日净投放200亿元，本周累计有6400亿元逆回购到期，此外有800亿元 3个月期国库现金定存周四到期。

　　小管报价

　　据票据宝旗下中国票据网www.zgpj.net公布的票据市场综述数据显示，11月21日银行承兑汇票利率报价较如下( 月息：‰，年息：%)：

　　纸票买断(半年)：

　　国股：3.95‰(4.74%)

　　城商：4.15‰

　　三农：4.35‰

　　电票买断(一年)：国股4.68%、授信城商4.9%

　　从票据市场来看，本周进入下旬，月中缴税缴准冲击已然过去，资金面或不会过于紧张，最危险的时间点已过，就只剩票源与出口影响。离岁末考核还有一个多月，市场传言银行额度早已不够用，现在或是最佳时间点，有钱，有额度，抓紧做业务去吧。

　　综合来看，银行承兑汇票贴现或在当前水平稳定。