英国金管局力抗对冲基金“空袭”

    空头在狂轰滥炸

    在新规实施后，随着不断有投资者不得不宣布其近期的做空头寸，人们发现，做空英国银行股的主力正是对冲基金。
   
    就在6月23日，新规正式实施后的第一个星期一，对冲基金首次公布了做空头寸。

    著名的做空者包括英国最大的基金Lansdowne Partners，该基金曾对银行股进行了连番的空头袭击。截至6月23日，该基金披露其已经抛空了相当于HBOS 总发行股份0.58%的股票。

    而另一美国对冲基金Harbinger Capital Partners则通过旗下Harbinger Capital Partners Master Fund I 抛空了3.29%的HBOS股票；Meditor Capital Management亦抛空了0.3%的HBOS。

    英国第二大基金Julian Robertson and GLG Partners (GLG)则透露自己通过各类基金抛空相当于B&B总股本4.14%的股票。截至6月23日，其他赌B&B股价将下跌的对冲基金包括总部位于纽约的Tiger Global Management，其做空头寸为3.4%；Steadfast Capital Management，其做空头寸为0.842%；JGD Management Corp，其做空头寸为0.49%；Oceanwood Global Opportunities Master Fund ，其做空头寸为0.45%； American Steadfast LP，其做空头寸为0.392%；FIL Ltd，其做空头寸为0.25%；以及长期卖空金融行业股票的伦敦对冲基金Odey Asset Management ，其做空头寸为0.28%。

    “这是第一次我们不得不这么做(披露头寸)，而我们也按要求做了。”Odey Asset Management首席执行官大卫·斯图尔特(David Stewart)在披露当日接受媒体采访时表示，“我们已经是在创造历史了”。

    但FSA仍表示，禁止在“敏感时期”做空股票仍只是“系列行动的第一步”。“我们正在考虑一些方法：包括在增发配股时期限制交易商向做空者借出股票，以及限制做空者通过收购新股回补卖空仓位。”

    国内某一直从事海外投资的人士对记者解释称，借股票是做空者最常用的手段。做空某只股票，并不一定真正拥有，做空者往往是向第三方股票持有人“借入”一定数量的股票，并择高卖出；此后，在约定时间内，重新从市场买入股票归还。因此，做空者往往是“高卖低买”，期望在借期满前股票价格下跌，便可以用更低的价格归还股票，通过交易差价牟利。

    而且，“卖空”还可以使用杠杆方法买卖合约，这意味着投机者在进行大型头寸建仓无需付出所需的全部金额。例如在FSA认证的一家交易商Finotec上，当采用保证金交易股票的时候，交易的保证金率可以低至10％(10:1杠杆比率)。这意味着特定股票的100,000美金头寸的开仓，只需10000美金。

    “但是，当做空者被限制借入股票时，就等于在源头上遏制住做空者入场的可能性。”

    “做空是一项合法的技术操作，有助于市场流动性，本身并没有错……但也存在这种情形，即增发配股过程为可能升级为市场滥用行为的因素提供了更大空间，尤其是在当前市况下。这种做空手段的滥用将使得投资者对英国市场的整体公正性和对上市公司质量的信心均带来潜在破坏，而在其中的小型投资者的利润也受到损害。”FSA在官方声明中宣布。