明年一季度前金价易涨难跌

　　据北京青年报报道：2009年即将过去，在通胀预期越来越强烈的2010年，怎样才能让自己的现金在通胀中不缩水？股票、基金、期货、黄金，哪个市场最适合自己投资？是单领域投资还是跨领域组合投资？

　　上周六，由股市、基金、期货、黄金领域的四位顶级专家组成的投资理财团队，在2009年最后一期北青财富课堂为读者奉献出一分厚礼：分析展望明年行业前景，做出投资操作建议。

　　股市篇　明年很难再现单边市

　　跨年度行情究竟会怎么样？“最近我反复说一句话，中国股市十六七年历史上没有一次出现过跨年度行情，今年可能性也不是很大。”

　　民族证券研发中心副总经理、首席策略分析师徐一钉表示，年底市场之所以走得不如大家预期的那么强，一个很重要的因素就是和流动性有关系。

　　“尽管仍然是适度宽松的货币政策，但从真正实际操作层面上来看，应该说A股市场目前的流动性比几个月前明显收缩了。”

　　“市场一不好，管理层马上又发基金，大家可以数数今年发了多少只基金，特别是在年底这段时间。所以，市场始终在这种上、下当中震荡。”

　　“上的话，似乎流动性不很充足，新股发行速度快，大家都不愿追高；下的话，市场跌到一定程度，新基金发行又开始了。”徐一钉强调，“短期来看，我觉得就是一种僵局。”

　　那么，明年市场会怎样？投资者该如何操作呢？

　　“今年这个单边上涨的市场，明年出现的概率很低。”徐一钉说，“明年更多体现的是在大家对于一些经济数据、各方面的政策变化把握不准的情况下的市场走势。所以，明年的操作只能走一步看一步。”

　　徐一钉指出，明年市场面对的不确定性很大。比如在越南和印度，通胀已经显现出来，在全球的通胀预期下，中国的货币政策会不会调整？现在很难判断。

　　“政策的变化是需要在就业和通胀之间找一个平衡点。一方面，要保障我国的GDP增速维持在8%，才能消化每年进入市场的就业水平；另一方面要控制好通胀水平。”

　　“再比如明年的信贷，A股是一个资金推动型的市场，如果没有充裕的流动性，A股也很难上涨。对明年的信贷，我认为会有10万亿，但在年初时，恐怕信贷的投放不会像2009年一季度这样。现在央行在考虑每个月的放贷要均衡，所以不确定性也很大。”徐一钉说。

　　不过，徐一钉认为，尽管明年市场的不确定性很大，但并不是没有投资机会。“机会是跌出来的。明年如果在某个阶段出现了一个比较大幅的下跌，市场机会就来了。板块上，我比较看好电子元器件、资源类板块，以及低碳经济等。