央行大肆购买黄金是未雨绸缪？一旦抛售金价恐遭暴击

今年全球央行大肆买入黄金，达到六年来最高水平，这和前几年的大肆抛售截然不同，有分析认为，央行这是在未雨绸缪，未来一旦发生这一幕，金价可能会遭暴击！ 

今年以来，虽然国际形势异常复杂，但是作为避险资产的黄金却没有因此一飞冲天，年初至今，黄金价格一跌再跌，在许多投资者都对其避而远之时，全球央行却越跌越买。 

据英国《金融时报》报道，今年全球央行成为最大的黄金买家之一，年初至今央行已经共计购买了264吨黄金，创六年来的最高水平。主要的买家有俄罗斯、土耳其、哈萨克斯坦和波兰。值得注意的是，这些国家有一个共同点——它们都处在地缘政治冲突的第一线。 

国际货币基金组织（IMF）的数据显示，波兰8月份的黄金储备增加了7吨，其7月份也购买了2吨黄金。麦格理分析师表示，这是欧盟成员国在21世纪以来首次购买黄金。俄罗斯从今年5月以来就一直在买黄金，基本上每个月都购入20吨黄金，金价越跌它越买，其黄金储备已经接近2000吨。

如今，全球央行持有的黄金已经占全球黄金市场的10%。在之前，这些央行都是不愿意大量持有黄金这种不付息资产的。十年之前，央行们还都在抛售黄金。世界黄金协会（WGC）数据显示，在2003年-2007年间，全球央行共计向市场抛售了2600吨黄金。但在最近几年，央行们改变了策略，由抛售转变为持有。2010年至今，央行们成为了黄金的净买家，2010-2017年间，全球央行共计买入3700吨黄金，并且这一趋势还在加速当中。 

央行们为什么会调整策略转而大量持有黄金呢？央行买入黄金可能是着眼于使外汇储备多元化，降低对美元的依赖，抵御地缘政治和经济风险，例如美国制裁。特朗普引发的贸易争端及美联储进入加息周期，令新兴市场面临的形势非常严峻，巨额的外债可能会令它们的经济崩溃。如果它们拥有足够的黄金，便可以出售黄金来偿还外债。 

最直接的例子便是委内瑞拉，该国已经连续两年抛售黄金，为了偿还债务，委内瑞拉去年抛售了25吨黄金。今年上半年，委内瑞拉再抛售了11.9吨黄金储备，以解燃眉之急。 

那为什么在央行们的大量购买之下，金价依然毫无起色？首先是因为美元的走强严重打压了金价，其次，央行的持有并不能完全视为一个利好因素，因为大量购买黄金的基本上都是新兴市场国家，一旦有需要，它们会大量抛售黄金来稳定经济，所以央行大肆买黄金可能只是在为未来的抛售筹备“子 弹”，这对金价来说更是一个潜在的下行风险。