商业银行争夺全球黄金定价权

　　三大行望率先获批

　　曾在管制中长久徘徊的中国黄金市场从去年开始，因为进入一个快速上涨的“猛牛期”而受到投资者的广泛关注。

　　今年1月9日，顺势而为的中国黄金期货终于在上海期货交易所推出，在市场暴涨之中开盘的黄金期货，首批指定了工商银行、建设银行和交通银行为交割金库，但是，作为黄金期货交易主体的商业银行却只能做做结算业务等，并没有真正参与进来，直至此次银监会公布准入通知。

　　知情人士透露，对于商业银行进入期货交易市场的准备早已开始。2007年4月份公布的新《期货交易管理条例》中修订了老条例中金融机构不得参与期货交易、不得为期货交易融资和提供担保一项，为商业银行和其他金融机构买卖期货产品扫清了制度障碍。

　　“上述三大商业银行很可能率先获得交易席位资格。”有期货方面分析人士表示，工商银行、交通银行和建设银行已经抢占市场先机，而其他商业银行也已经开始了与金交所更为频繁的接触。

　　业界认为，金融期货对于商业银行主要有三大作用，首先是套期保值。商业银行运用这一功能，通过分别在现货市场和期货市场各建立一个交易部位相反的头寸，就可以使两个市场的盈亏大致抵消，从而达到避免因汇率、利率、股票价格等因素变动而带来的巨大损失，以稳定其资产价值。

　　其次，杠杆效应，即“以小挣大”。这一功能主要是相对于市场中的投机者而言。在期货市场交易中，投机者只需投入少量的保证金，就可以进行十倍甚至几十倍的交易。同时，期货投资的收益率也远远大于现货市场的收益率，这样就为广大的投机者提供了一个风险大、收益大的投资市场。

　　第三，价格晴雨表。金融期货价格是通过买卖双方在交易所里集中总价而确定下来的，这一价格反映了广大入市者对未来利率、汇率、股价等因素走势的预期，而且现货价格与期货价格又具有趋同性。