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短券交投相对活跃

时间: 2009-12-24 15:10:51 来源: 中国证券报·中证网  网友评论 0
  • 临近年底,机构交投意愿清淡,二级市场交投平稳,市场成交量较前期有所回落。短券相对活跃,5—7年国债受到关注,半年以上的短融收益率维持下行态势。

  临近年底,机构交投意愿清淡,二级市场交投平稳,市场成交量较前期有所回落。短券相对活跃,5—7年国债受到关注,半年以上的短融收益率维持下行态势。

  经济数据公布过后,市场也进入平静期。周三的一级市场略显冷清,本周除了进出口招标发行的6月期金融债外,仅有1年及3个月期央票发行,利率继续维稳。从二级市场成交来看,短期央票及8-9个月期品种有一定需求,银行类机构及基金为购买主力。剩余期限72天的09央票63维稳在1.30%,09央票44从1.805%成交至1.795%的水平,主动性买盘较多;国债的需求继续萎缩,1年内的短券有少量成交,5—7年品种,吸引了部分投资户介入,如5年附近的09国债24成交于2.975%,略有上行;市场对于1年内金融债品种存在一定配置需求,2年期卖盘较多,如08国开21、08国开22成交于2.67%附近。含权债品种的买盘仍维持少量;短融收益率变动不大,半年以上券种相对更受青睐,收益出现不同程度的下行。6个月的09沈化工CP01成交在2.85%。7—9个月品种的收益率也延续下行态势,如9个月的09武钢CP01成交在2.60%,下行约3BP。新发品种成交较前有所活跃,如甬电力、浙农资等成交在3.40%附近,冀东发展成交至3.25%,收益率较前再度出现小幅下行。

  债市资金面维持宽松,尤其表现在短期资金上,质押式回购市场成交总量3245.22亿元,基本持平于前一交易日。其中,隔夜品种成交稳定,7天期回购供给增多,成交量上涨29.62%,加权利率下行4bp。14天跨年资金供给微幅增加,但由于机构大多提前融入该期限资金,需求略为减少,加权利率下行约2bp。R021大幅上行约13bp。1至4月期的长期品种加权利率保证稳定。

  宏观经济面较为平稳,通胀压力较小,市场普遍预期明年新增信贷将会出现回落,且1季度到期资金量能够维持较为充裕的状态,明年债市资金面或将维持宽松。货币政策方面,短期内仍将会以公开市场操作为主。由于1年期央票发行利率存在上行压力,使得投资者对于中短期利率产品产生一定担忧,但是明年一、二季度加息预期较弱,1年央票利率上行空间相对有限,利率产品将出现的阶段性行情可以关注。(长江证券固定收益总部 斯竹)

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本文来源:中国证券报·中证网 作者:斯竹 (责任编辑:alexmls)
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