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投资美国债:中国做了一个漂亮波段

时间: 2009-08-19 10:37:30 来源:   网友评论 0
  •         截至6月末我国持有美国国债7764亿美元,相比较5月份8015亿美元的持有量,减少了251亿美元,减持幅度超过3%。这也是一年来我国首度较大规模减持美国国债。记者昨天采访部分专家,他们表示,减持行为并不释放什么信号,值

        截至6月末我国持有美国国债7764亿美元,相比较5月份8015亿美元的持有量,减少了251亿美元,减持幅度超过3%。这也是一年来我国首度较大规模减持美国国债。记者昨天采访部分专家,他们表示,减持行为并不释放什么信号,值得称道的是,中国此次减持踏准了市场脉搏,做了一个漂亮的波段。 

  不代表策略转向

  “相对于中国所持有的七八千亿美元规模的美国国债,减持的251亿美元仅是其中很小的一部分,并不意味着中国对外投资策略的转向。”交通大学教授潘英丽表示。从目前来看,中国不可能大规模减持美国国债,大幅减持对中国超过2万亿美元的外汇储备而言并非好事。

  兴业银行资深经济学家鲁政委则认为,中国此次做了一个漂亮的波段。截至今年5月,美国5年期、10年期和30年期国债收益率,已经自去年年底时的低点反弹了80个基点至160个基点。中国在5月份增持380亿美元美国国债之后,美国国债收益率又继续一路上扬。10年期美国国债收益率曾一度冲高至4%,目前回落至3.6%左右。中国选择在此时减持部分美国国债,踏准了市场波段,低买高卖,在交易中获利。

  中国减持251亿美元美国国债是比较正常的市场交易行为。交通银行首席经济学家连平认为,值得注意的是,在5月份中国增持美国国债的同时,日本却反向操作,减持了87亿美元美国国债,也是连续两个月减持美国国债。因此,目前的增持或减持是各国政府根据不同判断作出的市场行为。就中国而言,随着市场波动,通过交易调整债券结构,在对外投资中获利,是比较成熟和理性的。

  有减持也有增持

  仔细察看中国近期美国国债持有量的变化不难发现,中国在减持的同时仍然在不断增持。继4月份减持44亿美元后,今年5月份我国又增持了380亿美元美国国债,至此中国持有的美国国债再创新高,为8015亿美元。而5月份增持的国债金额也是自去年10月份以来的最大单月增量。这也使得中国持有的美国国债在短短一年内增加了近3000亿美元。鲁政委表示,以三个月来的净差计算,中国目前依然增持美国国债,仍然是美国国债第一大持有国。

  事实上,虽然总量呈增长趋势,但中国所持美国国债结构已经发生变化。鲁政委表示,近几个月来,中国都在进行买短债抛长债的操作,因为在当前情况下短期债券流动性较好,相对更安全。

  看空美元理由不足

  中国减持美国国债,看空美元的声音又再次高调。连平认为,仅依据此番减持就下结论为时尚早,看空美元的条件尚不具备。

  根据官方公布的数据显示,在中国此番减持的同时,美国国债的第二大持有国日本,却大幅增持346亿美元。英国作为第三大持有国,从5月至6月末,增持美国国债的增幅达到30.6%。这也说明美元资产仍然是世界各国眼中较为理想的投资对象。

  与此同时,随着美国经济触底回升,资本回流美国,势必产生更大的美元需求,支撑美元再次走强。鲁政委表示,如果美国经济转暖,市场形成加息预期,美元将在某一时刻再次步入升值通道,根据暂时的减持得出看空美元走势的结论,理由不充分。
 

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本文来源: 作者: (责任编辑:张晨)
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