渤海证券：国债收益率曲线6月上行概率大

   报告称，国债、金融债等利率品种收益率已偏低，难以弥补经济和物价趋势性上行的风险，预计国债、金融债收益率曲线在6 月上行概率大。对于基金、券商等交易性投资者，继续建议缩短久期，减持
和回避1 年以上的利率品种。对于银行等配置型投资者，10 年期国债收益率与5 年以上贷款实际收益率3.06%相当，中长期国债仍然具备一定的投资价值，投资户可适当配置。

    信用策略方面，经济和物价趋势性上行前提下，建议投资者采用短久期、高溢价策略管理利率风险和信用风险，关注5 年及以内、债项等级AA 级及以下的信用债。具体来讲，关注A+、A 级短融；减持
AAA、AA+、AA 中票；关注1-5 年期AA 有担保企业债以及交易所5年内债项AA 级及以下信用债（如08 中联债、08 奈伦债、08 金发债等）。