东海证券：进出口下月增速将大幅反弹

   根据海关统计明细数据，按贸易方式分，加工贸易进出口下降快于一般贸易进出口，前者同比降幅为33.8%，后者为25%；按经济类型分，外商投资企业和国有企业进出口贸易同比下降幅度较大，分别为32.3%和34.8%，而集体、私营企业及其他企业进出口则同比下降较少，为13.8%；按贸易伙伴分，中欧双边贸易和中美双边贸易同比降幅分别为18.7%和15.2%，低于平均水平，其贸易占比得到提升。在出口商品中，由于出口退税率上调政策效应开始显现，相关商品有所增长，而资源和能源型产品出口则大幅下降；在进口商品中，进口初级产品（包括铁矿砂、原油等）同比下降幅度很大，达到50.3%；而进口工业制品同比降幅稍小，但也达到39.9%。

    报告表示，总的来看，1 月进出口双双大幅下滑，其中进口下滑尤为明显，使得贸易顺差增幅超过预期。归纳起来，主要原因如下：

　　第一，春节放假因素直接导致对外贸易交易活动减少。春节因素导致09年1月比去年1月少了5个工作日，直接减少了对外贸易交易活动。以1个月正常工作日为22天来算，剔除掉春节放假因素后，出口为1170.5亿美元，进口为664.4亿美元，进出口为1835.1亿美元，各自同比增速分别为6.8%、-26.3%和-8.2%，相比于08年12月的环比增速分别为5.3%、-7.9%和0.1%。从这个角度来看，1月进出口下滑并不严重，而且出口甚至还有一定增长。