央行净投放近千亿 债市再现上涨行情

　　央行上周在公开市场净投放资金960亿元，资金面偏紧状况得到缓解，流动性有所好转，现券各品种收益率整体下行，债市再次走强。

　　上证国债指数11月9日收于130.45点，较此前一周上涨0.03点；上证企债指数11月9日收于146.36点，较此前一周上涨0.13点。

　　公开市场操作方面，央行由资金净回笼转为净投放。11月1日和4日，央行分别发行了100亿元1年期央票和10亿元3月期央票，与上周1070亿元到期资金对冲后，实现净投放960亿元，而资金回笼量更是创下近4周以来的最低水平。同时，上周为连续第3周没有伴随正回购操作，连续第2周停发3年期央票。分析师认为，此轮净投放传递出货币政策向宽松方向微调的意图，整体预期对后市有利。

　　一级市场方面，在资金面偏紧状况得到缓解、债市整体趋势较好、市场配置需求增强的背景下，国家开发银行上周四招标的5年期固息金融债受到机构热捧，中标利率低至4%，首场认购超过2倍。

　　二级市场方面，受央行资金净投放影响，回购利率迅速回落，随后逐步企稳。中国外汇交易中心公布的最新数据显示，隔夜回购定盘利率上周五报收3.1085%，较前一周末下跌约182个基点；7天回购定盘利率报收3.5019%，较前一周末下跌约138个基点。

　　转债市场上，11月3日，中信标普可转债指数连续第5个交易日上扬。10月以来，可转债表现十分抢眼，天相转债指数显示，10月份可转债创下今年单月最大涨幅，涨幅超过5%。分析师认为，转债市场经过前期的下跌，系统性风险逐步释放，底部特征明显，后市继续下跌的空间有限，在当前市场环境下，兼具股债双重属性的可转债，投资价值正逐步显现。

　　本周公开市场到期资金为1090亿元，尽管存款准备金补缴款可能部分收紧流动性，预计市场资金面仍将保持较宽松态势。