财政部决定发行50年超长期国债 保险等机构为主要买家

　　上海一基金公司债券分析师即表示,"现在国债的品种供应上,以前的问题一直是中期债多,短期和长期债少,今年开始大量发行贴现债."

　　他认为,相应的,丰富长期债品种发行,增加长期债品种的发行量,可以进一步完善收益率曲线长端.

　　**需求面窄,保险等机构料为主要买家**

　　不过长期国债向来因为期限过长,而流动性较差,此次期限更进一步扩展至50年.交易员普遍预计,该品种国债糟糕的流动性决定了,中小型金融机构必将乏人问津,需求方料主要集中在保险、社保和大行等大机构,发行量有限;且为弥补其流动性方面的不足,市场必然要求较高的利率补偿.

　　此前发行的20年、30年等长期国债品种,保险等机构也系主要的配置方.

　　"(50年国债)期限有点太长了,基金投资债券大部分是买进卖出做差价,50年期的流动性会比较差,很难找到交易对手,从基金的角度讲,我们兴趣不大."前述上海一基金公司债券分析师表示.

　　华南一银行债券分析师认为,由于此前财政部并未发过如此超长期的品种,其票面利率的确定缺乏历史对比,但考虑到较低的流动性,投资者可能会要求较高的利率补偿,该品种国债的票面利率将会至少在4.50%以上,但考虑到机构配置需求的存在,也应该不至于高于5.0%的水平.

　　北京一券商分析师则指出,"50年的(国债)人寿、社保和大行还是有兴趣的,没那麽恐慌;(票面利率)大致区间在4.5%-4.8%之间吧."

　　据路透国债参考率报价显示,今日30年期国债买卖均价为4.1130%/4.0929%.

　　但深圳一银行交易员认为,由于50年期国债的需求方非常集中,其议价能力也相应较强,加上目前市场存在强烈的通胀预期,其票面利率不排除高达6%以上的可能.

　　上海一券商分析师则表示,尽管中国的经济10馀年来保持着9%以上的增长,但未来50年将不可能维持这一增速,"欧美这些发达经济体,一年增长2%-3%就很了不起了."他认为,未来50年中国经济的平均年增长率未必能达到5%,相比之下,50年期国债能有4.5%-5%的收益率已相当可观.(完)