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20年新债利率无意外 一级市场继续升温

时间: 2009-08-27 14:27:18 来源: 第一财经日报  网友评论 0
  • 昨天20年期国债和7年期国开行浮息债的发行均没有超出市场预期,从发行结果来看,债券一级市场的热度推动债券市场继续回暖。

郭茹

  昨天20年期国债和7年期国开行浮息债的发行均没有超出市场预期,从发行结果来看,债券一级市场的热度推动债券市场继续回暖。

  20年国债中标利率4.0%

  财政部昨天发行的20年期国债中标利率为4.0%,与此前市场预期基本一致,也与二级市场水平基本持平,其边际中标利率达到4.04%。本期国债计划招标量260亿元,有效投标量达到了465.6亿元,有效认购倍数达到1.79倍,高于上周7年期国债的认购倍数,显示市场仍较为追捧。

  “中标结果并没有超出预期,对于市场信心也有所提振。”一股份制银行债券交易员说。

  他表示,那些在边际利率中标的机构已经“赚钱”。该期国债在发行结束后,一级半市场就出现买盘,成交在4.02%左右,显示市场对于该期国债价值较为认可。此外,该期国债对债市长端收益率也形成新的定位,长端收益率有小幅回落。

  昨天债券市场延续前日波动态势,收益率继续微幅下跌。中债收益率曲线显示,银行间国债收益率曲线各关键期限点平均下跌0.016个基点,其中10年期国债下跌了1.15个基点至3.48%。政策性金融债收益率曲线各期限点平均下跌0.013个基点,央票各关键期限点平均下跌0.82个基点。

  浮息债热情略降

  此外,昨天国开行发行的7年期定存浮息债也基本符合预期,但与前期相比,浮息债受到的热情有所下降。

  当天7年期国开行定存浮息债中标利差达到了54个基点,落在此前市场预期的上限,对应票面利率为2.79%。从认购情况来看,竞争性招标量171.3亿元吸引了有效投标量为313.4亿元,认购倍数为1.83倍,与上周5年期进出口行shibor浮息债相比有所降低。不过较高的中标利差吸引机构在随后的追加投标中较为踊跃,使得国开行又追加发行100亿元,总的发行量达到了300亿元。

  分析人士指出,近期市场的热点重新回到固息债,而浮息债相对受冷,这也反映了近期债市对于未来经济增长存在疑虑,而通胀预期亦有所下降。

  自7月份宏观数据低于预期促使债市回暖以来,近期一系列因素也对债市构成利好。

  一方面,央票利率连续两周企稳,向市场传达出稳定的信号,推动了债市的企稳回升。另一方面,如果下半年信贷继续大幅回落,下半年经济增长形势值得担忧,未来的通胀预期也会下降。此外,近期银监会加强了对于商业银行资本金的管理,这会促使银行信贷回落的同时市场资金面更加宽裕,而在资本受限的情况下,商业银行信用债投资会受限,利率产品会更受青睐,这也有利于收益率继续下探。

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本文来源:第一财经日报 作者: (责任编辑:alexmls)
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